10月份新增貸款創13個月新低

2012-11-13 08:55     來源:新京報     編輯:范樂

10月份新增貸款創13個月新低

  央行數據顯示,債券等其他融資手段大幅增加,融資向貸款以外其他方式分流趨勢加快

  央行昨天公佈數據顯示,10月份人民幣貸款增加5052億元,為近13個月新低,但債券等其他融資手段則大幅增長,10月份社會融資規模達到1.29萬億元,融資向貸款之外的其他方式分流趨勢加快。

  【新增貸款】 遠低於市場預期

  數據:10月份社會融資規模為1.29萬億元,比上年同期多5038億元。其中,人民幣貸款增加5052億元,同比少增816億元,也低於9月份的6232億元,創13個月來的新低。

  解讀:此前市場普遍預期10月份新增貸款規模將達到6000億元左右。對於貸款規模低於預期,光大銀行首席宏觀分析師盛宏清表示,10月新增信貸較低原因是受到存貸比管制。現在企業需求回暖,但是很多存款轉移到理財産品上,銀行吸收一般存款的壓力較大,受限于存貸比管制,但還沒影響到正常批貸、投放的計劃。

  瑞信董事總經理陶冬認為,10月份信貸增長乏力主因10月並非貸款旺季,加上國慶長假以及受9月季尾貸款大增的因素影響,因而引致10月新增貸款疲弱。但他同時認為,新增貸款不會持續下跌,每月新增貸款或穩定於5000億-6000億元水準,全年新增貸款規模約8萬億元。

  【貸款分流】 債券融資方式興起

  數據:10月貸款佔社會融資總量比重為39.2%,略高於9月份37.8%。但這一佔比連續兩個月低於前8個月55%左右的平均數。同時,10月份信託、票據及企業債在社會融資規模中佔比卻達到了40.5%,超過了人民幣貸款。

  解讀:平安證券固定收益部研究主管石磊稱,貸款分流情況越來越普遍,數據也越來越失真,分析融資情況要結合債券、票據、信託等其他融資方式。

  盛宏清認為,信託、企業債增加較快,債券融資成為替代銀行信貸的重要手段,整個融資結構將向更均衡的狀態發展,這符合利率市場化的步伐。盛宏清表示,10月來看雖然新增貸款較低,但前10月已投放7.23億,完成今年目標8萬億不成問題;同時社會融資總量已經累計達到12.02萬億,全年超14萬億已成定局。

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  貨幣供應量回歸目標值

  央行昨天公佈的數據顯示,10月末廣義貨幣供應量(M2)同比增長14.1%,較上月下降0.7個百分點,回歸年初制定的14%的目標值,但回落速度超過預期。

  交通銀行金融研究中心報告認為,M2下降主要是受貸款增速下降、一般性存款減少以及財政存款大幅增加等因素的影響。與此同時,儘管10月M1季節性增加了6500億元,但由於股市依然低迷、企業經營活力尚未明顯恢復,加之去年同期基數較高,10月末,M1同比增長6.1%,較上月下降1.2個百分點。

  貨幣供應量增速平穩為流動性提供一定支援,業內人士認為,14%的貨幣供應量增速是目前較為舒服的增長速度,既能滿足實體經濟所需要的資金,同時也不至於造成更多的貨幣超發。第一創業證券分析師王皓宇表示,央行對當前社會融資規模增速是認可的,對物價的上行風險仍較為警惕,短期內央行主動放鬆流動性的可能性不大。

  - 名詞解釋

  社會融資規模:

  一定時期內實體經濟從金融體系獲得的資金總額,除了傳統的銀行貸款,還有票據、債券、信託貸款等其他融資方式。相較于信貸規模數據,社會融資總規模是全面反映金融與經濟關係,以及金融對實體經濟資金支援的總量指標。

  此前,央行已經明確提出,要更加注重從社會融資總量的角度,來衡量金融對經濟的支援力度。

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