在下周公開市場到期資金量-1600億元的情形下，央行卻弱化了逆回購操作釋放流動性的力度。央行週四公告，7月12日以利率招標方式開展了7天逆回購操作，交易量僅100億元，中標利率持平于上期的3.3%。算上週二的500億元逆回購，央行本週僅開展了600億元的逆回購，這一規模遠低上周的1880億元和再之前一週的1250億元。

　　分析師認為，在下周資金量仍然面臨較大壓力的情況下，央行弱化逆回購力度或許暗示央行即將降準。在新增外匯佔款低迷、公開市場到期資金量偏少、財政存款上繳及企業分紅等壓力下，以逆回購操作短期平滑資金的舉措，難以替代降準的資金釋放作用。

　　WIND的數據顯示，本週公開市場的資金投放量僅1280億元，其中央票到期110億元，正回購到期570億元，逆回購600億元，但本週有此前開展的短期逆回購到期，資金回籠量達1680億元。如此算來，央行本週在公開市場凈回籠資金400億元。下周，市場資金面同樣承擔較大資金壓力，由於此前央行滾動逆回購操作以平滑短期資金，下周的公開市場到期資金量為-1600億元。

　　此前，央行已連續5周在公開市場維持凈投放。上次公開市場周凈回籠發生在5月14日至6月3日間的三周，但央行于5月18日下調了準備金率0.5個百分點，當時的近2000億元凈回籠是對衝操作。

　　長江證券固定收益研究員梁振雨表示，央行可能降準。畢竟放逆回購只是短期有效，長期看總歸是要到期的，不是實質性的投放。

　　本週宏觀經濟數據陸續出爐，統計局9日公佈的6月份CPI漲幅降至2.2%，週五還將公佈GDP等數據，機構大多預期二季度中國經濟增速將低於預期，這也強化了機構對於7月份下調存款準備金率乃至後續貨幣政策進一步放鬆的預期。

　　摩根大通最新發佈的亞太市場研究報告指出，央行可能會于本月下調存款準備金率，並在第三季度末之前再次下調存款準備金率。（記者 劉振冬）