2月以來，包括金融、地産在內的大盤藍籌股顯出疲態，銀行股更是數度拉升又數度殺跌。而4月以來，上證綜指三次擊穿2200點，又三次迅速重返2200點之上。這種讓人摸不著頭腦的猴市，並未影響一些投資機構“牛市”的情緒。

　　“你看這只股票肯定還可以在短期內繼續創新高。春節後的市場不好，實際上只是説銀行、地産這些大股票出了問題，一些中小板、創業板成長股最近兩個多月勢頭還是很猛。”上週四深圳一私募對中國證券報記者表示，在對某只股票的護盤過程當中，往往只需要少部分資金打幾筆單，基本上就可以誘使相當一部分資金進場搶單，這在弱市的市場中是不可能實現的。

　　事實上，與諸多做空流言不同的是，海外資金進場心情仍然迫切。“五一”前，有QFII機構人士對中國證券報記者表示，正在爭取多種渠道加速進場抄底，包括租用其他機構QFII額度，申請最新的RQFII額度，購買A股ETF等。

　　這種進場A股的意願並不是個案。全球最大投資者之一挪威主權財富基金主管Yngve Slyngstad更是公開喊話，希望中國向國外投資者開放國內市場。人民幣債券的離岸市場相當小，且流動性不大，在岸市場雖然很大，但外資無法參與，在整個基金總持有的7350億美元中，投資到中國的只有約10億美元。

　　儘管這些外資進場心情迫切，但QFII、RQFII額度未明顯放開前，仍只能是望梅止渴。不過，近期海外資金的流向正在出現一個可能的積極信號。據彭博社統計，全球第二大中資股ETF安碩A50中國25指數ETF(FXI)4月25至30日已累計流入資金11億港元。此前，從2月4日至4月中旬，該基金一直處於贖回潮，份額一度從高峰的2.25億份下跌至1.72億份。但從4月最後一週開始，資金開始回流。全球最大的中資股ETF-X安碩A50中國自4月25-30日流入資金達8億港元。據消息人士透露，5月第一週資金還在持續流入。

　　值得注意的是，近期一個月內，香港市場的多家外資券商已開始轉向唱好港股。交銀國際資産管理董事馮時暖指出：“中金公司、匯豐證券已經開始建議未來幾個月增持港股，高盛策略小組建議投資者增持包括港股在內的亞太區股票，甚至連日本野村證券策略也開始建議第二季度加大港股配置。”

　　與此前不絕於耳的唱空聲音作比較，海外資金陡然空翻多究竟意味著什麼？