全球六大央行聯合救市行動，下調金融機構借入美元的成本，同時，中國央行下調存款準備金率，而11月中國製造業轉為萎縮，拖累金屬衝高回落。

　　六大央行為金融市場解壓

　　美聯儲聯合五大央行採取協同行動，下調現有的臨時性美元流動性互換協議定價50個基點，並將貨幣互換額度持續到2013年2月1日，以便減小金融市場的資金壓力。不過，歐元區10月Markit製造業採購經理人指數(PMI)終值為47.1，連續三個月位於50%的榮枯分水嶺之下，並且呈現加速下滑的態勢。法國製造業連續三個月收縮，新訂單萎縮速度達到近兩年來的最高值；德國新訂單連續四個月下滑，製造業開始萎縮。歐洲債務危機對歐元區的不利影響逐漸深化，工廠訂單嚴重下滑，失業率居高不下，歐元區領導人的頻繁會晤未能有效拉動歐洲的消費需求，始終未能形成有效的危機解決方案。歐洲在經濟、債務、政治領域面臨的危機與制度密切相關，在短時間內難以有效解決。

　　中國央行聯動全球救市

　　中國人民銀行宣佈，2011年12月5日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行三年來首次下調存款準備金，此次下調將釋放資金約4000億元。此次微調時間點提前的超乎市場預料，雖然，11月16日中國人民銀行在2011年第三季度中國貨幣政策執行報告指示了中國國內經濟潛在的增長水準將逐步趨緩，將把握好政策的力度和節奏，適時適度進行預調微調的信號。10月份外匯佔款凈減少248.92億元，是2007年12月以來單月外匯佔款的首次下降。10月末我國M2(廣義貨幣)餘額81.68萬億元，增長12.9%，M1(狹義貨幣)餘額27.66萬億元，增長8.4%，增速均處於近年來的低點。外匯佔款減少為央行注入流動性提供了空間。在明年中國經濟增速會出現快速下滑的憂慮下，“保增長”代替“控通脹”成為經濟工作的主旋律。國務院副總理王岐山明確表示“保增長壓倒一切”，而央行下調存準率則是“保增長”的舉措之一。

　　製造業萎縮拖累消費

　　中國11月份製造業採購經理指數PMI為49.0%，環比回落1.4個百分點。這是該數據自2009年3月份以來首次回落到50%以內，位於景氣線之下，顯示製造業呈萎縮態勢。而匯豐PMI從10月份的51.0降至11月的47.7，創32個月新低，更是創下32個月新低。製造業重現收縮，原因是産出與新接業務大幅減少。産出指數與新訂單指數皆創下2004年4月來的最大環比降幅。此外，新接出口業務在11月份不僅繼續回升，而且增速為10個月以來最大，與長期平均值大致持平。隨著新訂單量下降，未完成訂單增速放緩，積壓訂單略有增加。由於産出需求下降，11月採購活動相應減少，結束了此前連續3個月的增長態勢。經濟增速回落趨勢在延續。

　　全球主要央行集中釋放資金市場流動性，短期之內必然提振市場信心，為有色金屬提供了上行動力，短期內出現快速大幅拉升走勢。但是由於目前全球製造業同步快速下滑，特別是歐債危機反覆，實質性解決進展緩慢，全球央行聯手救市救的只是市場信心。從另外一個角度看，全球央行集體救市，更説明經濟下滑的嚴重性。注資美元流動性只能解決市場信心危機，而無法拯救日漸低迷的全球製造業。