業界:債市調整或迎配置良機

2012-11-20 16:06     來源:福州晚報     編輯:范樂

  A股市場不斷走弱,這使得基民再次強化了對股市風險的認識,大量資金轉投債券基金、貨幣基金。據統計,各種債券類基金今年初以來共發行30隻,募集資金超過1300億。展望未來債券市場,有業內人士表示,整個宏觀經濟仍在低位徘徊,在通脹較低的背景下,隨著全社會預期投資收益率的降低,當前整體較高的債券收益率也會隨之降低,而這種降低將為債券市場的長期發展帶來保障。

  博時安心收益的擬任基金經理陳凱揚分析説,短期來看,通脹雖短暫見底回升,但由於總需求仍然偏弱,明年通脹水準不會太高。債券市場迎來較好的配置時機。中長期來看,參考日本等發達國家經驗,人口紅利拐點出現後,潛在經濟增長會下降,而投資收益率下降會帶來中長期債券收益率趨勢下行。中國當前正處在人口紅利拐點期,中長期經濟基本面有利於包括債券在內的固定收益類資産的長期配置。從固定收益類産品本身特徵上來講,其收益率來源有別於股票的地方是除了資本利得收益外,一般都有固定的票息收益,而且信用類債券票息佔有相對較高比重。因此,一旦債券調整幅度較大,新發債券收益率或票息較高,債券相對價值明顯抬升,而固定收益類産品的風險相對較小,收益的預期相對確定,即風險調整後的收益相對較高。以本月7日起發行的博時安心收益為例,在基金的申贖、運作方面,該産品在首次募整合立後,將封閉一年。一年後進入一段開放期,供投資人自由申贖、進出。對於C類份額的投資人,只需持有一個封閉週期,申贖手續費即可全免。該基金是一隻純債基金,重點關注相對高收益的信用債券,不投資股票、權證、可轉債,也不參與打新股,潛在的亮點是中小企業私募債的配置不超過30%。

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