跌跌不休的國際油價在歐佩克維持每日3000萬桶石油目標産出的決定之下再次顯示了“沒有最低，只有更低”的強大下跌動能。紐約輕質原油價格（WTI）週四收盤暴跌6.74%，收報72.84美元，盤中更下跌8%。倫敦北海布倫特原油價格（Brent）收盤也重挫6%，報73.09美元，盤中跌幅也接近8%。而週五，油價繼續下跌。

　　油價下跌對開車一族來説是再好不過的事了。然而上升到宏觀層面，如此短時期劇烈的下跌所帶來的政治與經濟的影響則非常複雜。且不説這會對美俄博弈會産生何種效應，單單對歐佩克來説，在原油市場處於嚴重供大於需的情況下，是要市場還是要利潤？週四維持原油産量的決定顯然有放手一搏的味道。

　　這種看似膽大決定的背後多少也流露出無可奈何。事實上市場留給歐佩克的選項也十分狹小。隨著新技術革命帶來的美國頁巖油産量大幅上升以及非歐佩克成員原油産出比重的增加，歐佩克在石油市場有被日益邊緣化的危險。歐佩克能夠撬動石油價格的杠桿與數十年前不可同日而語。由於油價下跌的大勢已經形成，加上全球經濟疲弱，即使限産能否促使油價企穩回升也是個未知數。而被國內消費者熟知的電商價格戰在石油市場上演也就不足為奇了。

　　歐佩克的決定對那些國家收入嚴重依賴石油出口、採油成本又居高不下的國家來説不是件什麼好事。在歐佩克成員裏，委內瑞拉、尼日利亞等都對此決定表示不滿。而非歐佩克成員裏俄羅斯的處境也十分困難。由於俄羅斯經濟和原油價格密切相關，因此盧布也在歐佩克宣佈消息後重挫，美元/盧布刷新歷史新高至48.58。俄羅斯財長西盧阿諾夫日前表示，由於油價暴跌了30%，俄每年的損失在900億至1000億美元。而最新數據顯示，俄羅斯在一年內已經消耗掉1030億美元的外匯儲備。

　　然而，在俄羅斯盧克石油公司副總裁費頓眼中，歐佩克的決定對美國更為不利。他在週四表示，歐佩克的首要目標是擊垮來自的美國競爭對手，不減産的決定將導致美國頁巖油公司崩盤。在油價殘酷的零和博弈中，誰能笑到最後，又是誰撐不住最先出局？這還是要拿數據説話。美國頁巖油公司大多數的成本價在65美元左右。在油價跌破80美元後，包括Bakken和Eagle Ford這兩大最重要頁巖油産區在內的頁巖油仍然能夠繼續盈利。Eagle Ford地區的部分頁巖油甚至在油價跌至50美元時仍能盈利。不過與此相對應的是，海灣一些産油國的成本不足10美元。因此，像沙特這樣的國家維持目前的油價水準輕而易舉。當然，上述所説的成本只是靜態成本，在油價巨幅波動中，成本的變動也是十分巨大的。

　　那麼哪才是油價的底部呢？法國興業銀行的判斷認為，北海布倫特原油和紐約輕質原油2015和2016年的目標價分別為70美元和65美元。當然，市場並不會按照機構所給出的指導價來行事。在過往的經驗中，擊穿心理價位並非不同尋常。任何來尋求油價底部以及與市場對賭抄底的行為並不明智。事情很明顯，在黃金“失事”以後，原油只不過是下一個“接棒者”。（高望）