臺資企業為何扎堆赴大陸上市

   （本報記者  任成琦）鴻海集團旗下子公司工業富聯（簡稱FII）近期在上海證交所A股上市掛牌。臺灣聯電子公司和艦科技也宣佈赴A股上市。目前臺上市公司子公司赴大陸掛牌者已經有6家。據統計，臺商約有18家上市上櫃公司的大陸子公司，都想赴陸掛牌。

　　事實上，鴻海另一子公司2017年11月就向深交所申請上市。加上工業富聯，一旦這兩家公司都在A股掛牌，則鴻海借此在大陸開枝散葉的模式，或將成臺企赴陸上市的新指標。不僅臺企會在A股涌現IPO（首次公開募股）潮，未來A股“臺商板塊”勢必成形。

　　潮 流

　　“上市正在成為臺商在大陸發展的關鍵。”總部位於臺灣的富蘭德林證券已經運作8家公司在滬深股市和新三板上市掛牌，其董事長劉芳榮介紹。

　　早期，臺商赴大陸投資多是自有資金，以保持財務操作的靈活性。當企業成長帶動資金需求時，則以臺灣母公司融資支援。臺灣市場融資利率低，企業從內地融資的需求也有限。但隨著大陸市場的快速增長，投資大陸的臺商在滬深上市的必要性正在提高。

　　據統計，13年來已有約30家臺企在A股上市。隨著大陸資本市場的逐步開放，臺資企業在A股上市的速度與頻率越來越快。近兩年來，臺資企業赴大陸上市已經漸漸形成潮流。比如，哈森股份、元祖股份、亞翔整合、艾艾精工等臺企，都先後登陸A股。不少大陸臺商，開始選擇將A股作為第一優先考慮。

　　像鴻海，本業是勞動密集的代工製造産業，要在臺灣持續擴大發展空間有限，所以很早就選擇到大陸發展，這也是企業“臺灣接單，大陸製造”的典型。如今順流而動，鴻海和島內的其他指標性公司如聯電也以子公司名義尋求赴陸上市。而像它們那樣，通過分拆事業體設立大陸子公司在A股掛牌，也將成為島內其他大公司的參照係。

　　市 場

　　臺企對逐鹿A股市場感興趣，首要原因還是在於資金。有研究報告統計發現，同為在大陸投資的臺商，回臺IPO募資的平均金額為7.78億元新台幣，而在大陸IPO，平均每單的募集總額為27.81億元新台幣，後者幾乎為前者的四倍。

　　昆山漢邦企管顧問公司總經理李仁祥表示，臺商在大陸上市，投資報酬率非常高。聯電總經理王石表示，在A股上市後，將提升公司的資産規模，進一步充實公司的資本實力。

　　但也有不少臺商是家族企業，對融資和套現的需求並不強烈。“醞釀在大陸上市的臺商，其實很多把市盈率放在其次的位置，最關心的是能不能幫助打開大陸市場”，劉芳榮介紹，上市是在數億人之間最快樹立品牌的方式，品牌價值遠遠超過市盈率的吸引力。

　　另一方面，在大陸上市對臺商的業績貢獻非常直接。除了獲得和大陸企業同等待遇，更可以搶佔大陸新行業的制高點。比如，大陸物聯網行業風口方興未艾，工業富聯就瞄準了這一點，把目標定為全球領先的通信網路設備、雲服務設備、精密工具及工業機器人專業設計製造服務商。

　　中興大學財金係榮譽特聘教授、前中興大學EMBA執行長楊聲勇接受訪問時表示，鴻海讓子公司在大陸掛牌，就是持續看好大陸市場並預先為未來做準備。

　　效 應

　　作為首家在臺灣交易所退市後轉戰A股上市的公司，鼎捷軟體的林連興介紹，這麼做主要考慮到整合兩岸研發、人才資源，拓展大陸品牌、競爭市場，突破法令對資金限制三大因素。

　　有臺灣媒體這樣評論，一家公司選擇在哪上市，標誌著它相信哪一區域的金融市場，而且多把自己公司最重要的法律、金融、會計、行政等部門放在那邊。確實，臺企選擇在A股上市，根本原因，還是看好大陸市場，對大陸發展充滿信心。

　　像鼎捷軟體一樣，目前還有多家臺灣企業計劃在臺灣退市並在大陸資本市場有所作為。而隨著近年來政策調整，劉榮芳介紹，目前臺商如計劃登陸主機板和創業板需額外取得國臺辦批准，在新三板掛牌則需地方檯辦批准，“其他門檻與大陸企業要求一樣”。

　　大陸推出惠臺31項措施後，讓島內對未來臺企赴陸上市的進程多了一份樂觀和期待。有市場分析人士認為，從國臺辦已經表態要支援臺商在A股IPO後，大陸各地方政府隨即投入輔導工作來看，有關臺企在A股掛牌的惠臺措施值得期待。

　　另一方面，臺企選擇到大陸上市，直接導致了臺灣股市上市企業銳減。有臺灣媒體稱，對於臺股市場而言，A股的磁吸效應將是一個無法逃避的考驗。

　　（本報臺北7月18日電）