央行前天發佈2011 年《第四季度貨幣政策執行報告》，由於該報告隱含今年貨幣政策取向，引起了各方強烈關注。昨天，興業銀行首席經濟學家魯政委對該報告進行了詳細點評。他認為，從報告看，今年貨幣政策不會如外界期待的那樣寬鬆，因為央行仍擔心通脹抬頭。
魯政委表示，從報告最能體現貨幣政策操作意圖的“下一階段貨幣政策趨勢”的表述來看，幾乎與2011 年《第三季度貨幣政策執行報告》沒有任何不同。這暗示到目前為止，央行還沒有打算對政策取向作多大調整。如果這樣，雖然近期央行對貨幣政策進行了微調，但最終政策仍將是“緊平衡”而不會是大家預測的很寬鬆！他估計今年貨幣政策比2011年略松，但肯定比2010年緊。對於通脹，報告則仍處處透露出警惕資訊。因為2012 年1月份CPI 超預期，使得“當前通脹預期還不穩定”，更為重要的是，“存在勞動力等要素供給趨緊的結構性因素，資源性産品價格有待理順”等因素，這些“都可能會固化通脹預期，並使物價對總需求的變化更為敏感，加之經濟內在擴張的壓力依然存在，全球流動性寬鬆格局仍將延續，原油等大宗商品價格存在進一步上漲壓力”等不利因素，“總的來看，價格總水準的基本穩定不會無條件或自動實現，需要宏觀政策繼續把握好力度和節奏”。
魯政委告訴記者，報告還有個方面值得關注：報告表示，未來要“增強人民幣匯率雙向浮動彈性”。在市場對人民幣匯率升貶值預期漸趨均衡的情況下，魯政委覺得，這意味著未來改變過去一貫的總體升值態勢、擴大人民幣兌美元的波動幅度值得期待。 本報記者 陳春林
