巨虧、跌價，國內鋼材市場還在過冬。受此影響，好不容易微微抬頭的鋼材期貨價格也不堪重負掉頭向下，鋼材期貨的反彈最終夭折
需求：旺季不旺
4月24日，上海期貨交易所鋼材期貨繼續下挫，螺紋鋼期貨主力1210合約收于每噸4270元，跌0.54%。光大期貨分析師唐嘉賓在接受《國際金融報》記者採訪時説：“鋼價近期想要突破4月中旬反彈高點已幾無可能。”。
自2011年下半年房地産價格回落開始，國內鋼材行業已經顯出疲弱端倪。
在度過慘澹的2011年冬季，2月央行宣佈調降存款準備金率，貨幣政策適度寬鬆給鋼材貿易商以信心，在2012年3月至4月，借著春節後傳統旺季的到來，國內鋼市出現了一波上漲行情。不過， 唐嘉賓表示：“這一利多在産量數據公佈後已經消耗殆盡。”中鋼協數據顯示，按實際天數比較，2012年第一季度與2011年同期粗鋼表觀消費量實際減少27萬噸，下降0.16%。上海中期期貨分析師黃慧雯在接受《國際金融報》記者採訪時表示：“鋼材市場素有‘金三銀四’之説，雖然已經處於消費旺季，但根據鋼材現貨市場的情況來看，整體出貨情況不樂觀。”
庫存數據也從側面反映了需求疲軟。“庫存下降相當緩慢。”唐嘉賓説，“國內螺紋鋼社會庫存自去年年底以來持續上升，在2月達到860萬噸的高位，雖然目前正處於傳統旺季，庫存有所回落，但總體回落速度較慢。目前國內螺紋鋼社會庫存依然在780萬噸左右水準徘徊，去年同期庫存數為640萬噸左右。”
供應：産量過剩
鋼材需求旺季不旺，但對於鋼價來説，更大的利空則是鋼廠繼續釋放産能，供求不平衡局面加劇。中鋼協公佈數據顯示，4月上旬粗鋼日産203萬噸，旬環比增7%。
唐嘉賓分析，鋼廠生産意願高漲主要基於兩大因素：一方面，由於2011年下半年行業不景氣，鋼廠利潤大幅減少，2012年鋼廠調整了盈利策略，多數鋼廠採取了低價跑量策略。3月鋼價雖然緩慢上漲，但也在一定程度上放大了鋼廠的生産熱情。另一方面，由於全球經濟走弱，許多工業原料遭遇供應過剩，如市場對鋼材上游成本佔比較重的鐵礦石和焦炭就有價格下行預期。所以，如果鋼價變化不大而成本在下調，那麼鋼廠的生産意願就依然較強。
從鐵礦石現貨價格來看，上周礦價還在繼續走低，國內唐山礦價格下跌0.9%，印度礦價格下跌0.7%。
由於原料價格下跌，鋼價也失去了成本支撐。
黃慧雯告訴記者：“2012年鐵礦石價格對鋼價的支撐沒有2011年那麼強，現在鐵礦石價格雖然處於高位，但是鋼廠整體採購並沒能放量跟上，而且港口鐵礦石庫存高企，都説明現在鐵礦石價格並不能有效支撐鋼價。”
走勢：延續下跌
對於未來鋼材期貨價格，黃慧雯判斷，鋼材期貨已經基本形成了空頭走勢，未來還將繼續走低。
短期內，鋼材市場供需不平衡局面難以改善，鋼材庫存至少需要2至3個月的時間來消化。
“目前，鋼材市場下游需求受到政策性導向壓制，保障房方面還無具體消息，房地産行業依然受宏觀調控影響，不可能開閘放水，因此2012年鋼材需求的回暖和行業的去庫存化在節奏上要比2011年慢很多。此外，鋼廠産量復蘇速度卻非常迅速，河北唐山地區的鋼廠産能利用率已經達到99%，後期鋼材供應壓力還會更大，這將抑制鋼價。”黃慧雯説，“短期來看，鋼材期貨依然弱勢偏空，螺紋鋼期貨下方支撐位在每噸4200元至4250元附近。”
唐嘉賓也認為，從産能釋放角度來説，鋼材行業整體已經釋放得比較充分，鋼材市場旺季也已臨近尾聲，鋼價前景不妙。但投資者還需考慮宏觀貨幣政策，如果貨幣政策變化不大， 則鋼價震蕩回落的可能性比較大。如果央行再度降低存款準備金率，那麼這將利好國內大宗商品期貨市場，對鋼材市場也有較大提振作用，這可能促使鋼材貿易商囤貨意願上升，進而推高鋼價。 （記者 張競怡）
