原本看起來風險較小的黃金結構性理財産品，在黃金大跌面前潰不成軍。

　　在黃金大跌面前，設置金價波動目標區間的結構性理財産品輕鬆被擊穿原先設定的區間，看漲類結構性理財産品同樣收益慘澹。

　　在超出預期的大漲大跌面前，結構性理財産品的脆弱性開始展現。由於不同的理財産品結構設計存在差異，黃金掛鉤類理財産品的“抗震”能力亦開始分化。但總體來説，設置目標區間的結構性理財産品抗大漲大跌的能力最差。

　　匯豐銀行今年發行的多款掛鉤黃金的結構性理財産品，設定季度觀察區間為交易日確定金價+/﹣200，換句話説，如果在觀察季度裏，金價上漲或下跌超過200，則當季收益即為零。

　　但在近日黃金價格的淩厲跌勢下，去年底以來發行的上述黃金掛鉤理財産品恐怕當季收益要泡湯。

　　如果金價大跌持續，或者大跌之後又出現大漲，那麼此類區間型的黃金掛鉤理財産品的下個季度收益可能打水漂。這就是設置區間的結構性理財産品的最大弱點——最怕大漲大跌。

　　除了設置目標區間的結構性理財産品外，金價大跌之下，單向看漲或看跌的理財産品錯判風險亦加大。比如，招商銀行今年以來發行了大量看漲或看跌黃金的結構性理財産品，將選擇權交給了投資者，預見到黃金大跌，預判成功的投資者自然賺得盆滿缽滿，收益率最高可達7.6%；但認購了看漲黃金的結構性理財産品的投資者就沒那麼好運了，低收益或者零收益難免。

　　值得一提的是，今年以來，招行發行的掛鉤黃金的結構性理財産品大多將期末價格與期初價格進行比較，沒有到期的産品尚有翻身的機會。只要到期時金價反彈至期初價格以上，仍有機會獲得預期最高收益。

　　不過，4月份到期的看漲型結構性理財産品將沒那麼好運了。4月8日到期，代碼分別為104045、104047的兩款招商銀行焦點聯動系列之黃金錶現聯動理財計劃，到期分別僅獲得3.3%、2%的年化收益率。與該行同一天到期的兩款看跌型黃金錶現聯動理財計劃獲得的5.5%、6.6%的年化收益率落差明顯。

　　未來一段時間陸續到期的看漲型理財産品還將繼續面臨壓力。昨日國際金價一度跌破1400美元/盎司，即使後市反彈，仍需時日反彈至期初價格以上。由於期末價格即將厘定，近期到期的看漲型理財産品繼續以低收益或零收益告終的可能性較大。

　　不管是區間型或者看跌型，如果理財産品有提前贖回條款，看空後市的投資者可以選擇提前贖回。值得留意的是，若投資者提前贖回，銀行通常不提供保本。