10月25日，人民幣兌美元即期匯率以日間波幅上限6.2417元作收，首次觸及區間上限，次日，人民幣兌美元匯率觸及“漲停”開盤，報6.2380。雖然當日尾盤“漲停板”打開，人民幣兌美元匯率為何連續二天“漲停”？是否預示著熱錢涌入，人民幣進入新一輪升值通道……昨日重慶晨報記者採訪了資深外匯研究人士湯亞鍵和fx168首席外匯分析師李駿。

　　上漲會維持八九天

　　其中原因，湯亞鍵認為貿易順差導致的快速流入是人民幣升值的最主要原因。歐美市場為耶誕節提前備貨，使中國9月份的出口突然回升，9月份中國的貿易順差達到了200多億美元。此外，老百姓結匯、出口政策調整、以及美國大選與人民幣匯率波動都有一定關聯。湯亞鍵預計，本週人民幣即期匯率仍會繼續上漲，一直會延續到美國大選，大約“八九個交易日”。

　　對於市場上一些人認為人民幣匯率單日漲停説明央行不干預匯率的説法，湯亞鍵也提出了自己的觀點。他認為世界上沒有不干涉匯市的央行，只是對匯率波動的容忍度有大有小，許多央行為本國匯率設置了一個波動的區間和底線。而人民幣匯率的單日漲停，只能説明央行對於匯率波動的容忍度增加了，同時也説明瞭每天匯率中間價的設置並不靠譜。

　　6.2元是短期升值極限

　　對於未來一段時間人民幣匯率的走勢，湯亞鍵認為升值的有利因素在慢慢下降，甚至面臨貶值的壓力。“今年9月份中國的出口訂單相比去年同期下降了7.4%，中國的出口正面臨著貿易壁壘和生産成本增高兩方面壓力，從目前來看，外匯的大規模流入已基本不可能。”

　　在湯亞鍵看來，隨著耶誕節臨近，歐美市場從中國的訂單會逐漸減少，而美國大選很快會結束，這些之前人民幣升值的有利因素都會慢慢消失。而另一方面，近期人民幣升值會導致國內的生産成本上升，減少企業出口的願望，這些不利因素都將會增加升值的壓力。湯認為，人民幣匯率階段見頂在美國大選前後，價位仍在6.2左右。

　　湯還提出，人民幣繼續升值並非不可能，但需要國家打破部分企業的壟斷地位，並且減少對於經濟和匯率的行政干預，“至少從近期來看還不太可能做到這些，所以人民幣繼續升值的可能性不大。”

　　對於升值的空間，李駿則提出了不同的觀點，他認為短期內人民幣的走勢可能會有波動，需要看美國QE3的推行、企業結匯情況。但從中長期看，人民幣必定升值。“因為中國在國際化進程中，人民幣成為國際結算貨幣是中國的政策，美元對人民幣匯率將來漲到4元、3元甚至更高都並非不可能。”

　　少碰外幣理財産品

　　對於升值所帶來的影響，李駿用“雙刃劍”來形容。“首先對於進口企業來説，人民幣升值是一個利好，因為這標誌著人民幣的購買力增加了；而對於出口企業來説，則是一個利空。我對於出口企業提兩點建議，一是儘量縮短貨物結匯的時間，二是購買一些金融衍生産品。”

　　對於個人投資者，李駿建議除涉及到外匯貿易、出國留學等“剛性需求”的人除外，都應該持有人民幣，把手中的外匯賣掉，並且購買以人民幣計價的理財産品。“在人民幣未來升值的前提下，購買人民幣計價的理財産品是最保險的。以上海金交所的黃金、白銀為例，你購買這些理財産品不但能夠享受到貴金屬升值所帶來的利潤，還可以享受到人民幣升值所帶來的好處。但是如果你購買與歐元等外幣掛鉤的理財産品，還需要擔心外匯貶值所帶來的風險，假設理財産品的收益率是5%，但是同期外幣貶值5%，相當於不賺不賠。”

　　本幣票子“發了毛”

　　湯亞鍵還從另外一個角度來解釋了人民幣升值的影響。湯亞鍵認為，理論上人民幣升值了，意味著人民幣的購買力增強了，民眾能享受到更多的升值實惠，但現實並不儘然。人民幣匯率從2005年匯改時的算起，到目前已升值了約24%，美元指數同期下跌了10%，綜合計算後人民幣對計入美元指數的6種主要貨幣歐元，日元等，加權平均升值也在14%以上。與美國民眾感受迥然不同的是，人民幣在國際市場不斷升值，國內民眾卻感覺它在不斷貶值，票子發了毛；美元在國際市場越來越貶值，但美國民眾卻幾乎感覺不到美元貶值的壓力，美國的經濟還經常陷於通縮的壓力。現在許多同種産品的價格中國的開始“超英趕美”，跑在了美國的前面。湯亞鍵認為，高低不平的中美貨幣政策差異是導致這個現象發生的主要原因。