近期，有相當部分基金公司開始介入短期理財市場，一些短期理財産品強勢推出，並取得了轟動效應。不過，面對這火熱的市場，也有基金公司明確表態“不參與”。

　　股市大幅下挫，低風險基金成為投資者鍾情的産品。上半年連番推出的短期理財基金作為創新産品受到投資者廣泛關注。在基金公司推出短期理財産品的短短三個多月裏，該類型基金規模已經突破1000億。日前，市場再誕生一隻“巨無霸”短期理財基金。工銀瑞信7天理財債券基金近期成立公告顯示，該基金首募規模高達392.52億元。算上此前已經成立的17隻短期理財基金(A/B分開算)，年內短期理財基金首募總額已高達1360多億。

　　目前，基金短期理財産品的發行勢頭繼續高漲。 截至上週末，申報的同類型基金産品已達30隻。毫無疑問的是，基金短期理財産品還將持續大擴容。但有意思的是，有基金公司選擇趁熱申報發行，亦有基金公司選擇冷眼觀望。

　　“現階段不會發行短期理財産品。”在博時基金副總經理邵凱看來，基金公司的産品佈局要遵循兩個原則：一是豐富産品線，打造金融超市以滿足投資者的不同需求；二是根據對市場的研判，結合自身優勢發行有望獲得超額收益的産品。“目前基金産品中，貨幣基金已可滿足投資者短期理財的需求，而且基金公司缺乏銀行在短期理財上的天然優勢，即一個大的資産池。實際上，越是短期的投資産品，專業機構投資者帶來阿爾法收益的機會越弱，基金公司的優勢還是在長期信用研究上。”

　　邵凱認為，未來固定收益産品發展有兩個方向：傳統利率産品將借助於衍生品，比如正在模擬運作的國債期貨市場，通過杠桿將利率市場打造成為充滿活力的市場；而信用産品將向股票研究靠攏，不僅關注靜態的財務指標，行業分析、公司競爭優勢、盈利驅動因素等基本面分析也將成為重點，如已經發行的中小企業私募債，不僅需要靜態分析，還需要動態管理。權益研究是基金公司的優勢，可與固定收益産品研究有機結合。

　　“對於沒有發行短期理財産品的部分基金公司而言，已經明顯感受到了壓力，近期加大了對於貨幣基金的持續行銷。”滬上一家基金公司渠道人士對記者表示，“從收益率而言，貨幣基金依然具備一起優勢。”

　　大成基金固定收益研究主管陶鑠指出，“雖然隨著央行兩次下調利率，近期貨幣基金收益率有所回落，但平均年化收益率仍然高於作為業績比較基準的活期存款利率(0.35%)及1年期定期存款利率(3%)。” 陶鑠認為，近期影響貨幣基金未來走勢的關鍵因素是央行下調存款準備金率的時點以及公開市場操作的力度。

　　值得注意的是，短期理財基金的投資範圍決定了其低風險特徵，而千元認購起點適於大眾投資者參與，該類産品與貨幣基金都將是銀行存款的替代性負債産品。在華泰聯合證券分析師看來，此前央行行長周小川曾表態，目前利率市場化改革正在設計論證之中，貸款利率改革可先行一步，存款方面可通過促進替代性負債産品發展及擴大利率浮動區間等方式推進。因此，短期理財産品和貨幣的擴容，無疑有利於利率市場化推進。