從上周晚些時候歐元對美元匯率連續兩個交易日高開低收的走勢來看，1000億歐元援助西班牙的資金仍不能安撫投資者對歐債危機升級的擔憂。

　　進入本週，主導匯市的兩個因素仍是歐債和美聯儲議息會議。其中，由於市場擔憂西班牙的可持續性償債能力，且評級機構穆迪和惠譽接連調降西班牙銀行評級，西 10年期國債收益率不斷刷新紀錄高位，並一度達到6.81%，距離7%的警戒線愈來愈近，希臘大選將在週末即17日進行，最新民調釋放出來的信號也較為糾結，這使得歐元對美元匯率在12日和13日行情糾結，交投平淡。期間匯市表現出來的“靜悄悄”似乎蘊含著暴風雨來臨的徵兆。

　　美聯儲議息在下周，但各官員近期表態的不一致卻讓這一投資者翹首以待的會議增加了許多變數，即是否會推出新的貨幣刺激政策這一懸挂在市場上方達數月的疑問仍在不斷地被猜測和詮釋。這種曖昧成為當前匯市行情糾結的主要原因。

　　總之，本月中下旬特別是下周是一系列影響資本市場走勢因素的一個關鍵期，希臘和美聯儲的兩個事件的四種可能結果的組合將相應左右匯市表現，這包括：

　　第一，如果支援財政緊縮的聯合政府上臺，美聯儲推出新刺激計劃，風險偏好改善會推進風險貨幣上行，美元承壓向下，但不確定性因素在於希臘能否在縮減財赤和刺激增長當中找到平衡，如若不能，希臘退歐的可能性仍然存在，風險貨幣大跌仍可能發生。

　　第二，如果支援財政緊縮的政府上臺，而聯儲沒有推出新刺激政策，那麼風險偏好的改善推高風險貨幣，美元走勢陷入交投困頓期。

　　第三，如果反對財政緊縮的聯合政府上臺，美聯儲推出新刺激計劃，避險情緒無疑將推動風險貨幣大跌，而聯儲寬鬆計劃構築的空頭也會被避險資金的流入而被抵消。其中，歐元的走勢很大程度上取決於希臘與國際三方關於緊縮財政的談判。

　　第四，如果反對財政緊縮的聯合政府上臺，而聯儲未推出新刺激計劃，那麼美元多頭可期，不過從中長期而言，歐洲的分崩離析將極大削弱美國的經濟復蘇，在這種情形下，聯儲或難以按兵不動。

　　歐元對美元本週的匯率走勢還是有些蹊蹺，繼11日歐元多頭被西班牙債務問題扎平、出現大幅下跌後，該匯價走勢在12日和13日似乎有點兒“跌不動”，即在不乏利空消息的最新兩個交易日裏，歐元對美元匯率12日收穫小陽線，13日歐洲盤中也小幅走高，這似乎在表明，市場並不認為希臘退出歐元區是大概率事件，在上述的可能結果組合中，市場人士似乎傾向於希望第一種結果的出現。