昨日豆粕期貨再現黑馬本色，主力1301合約高開高走，強勢拉升，最終以2.64%的漲幅位居各品種之上。而從前20位持倉表現看，多空均增持，但多頭增幅遠大於空頭，多頭優勢進一步凸顯。

　　從走勢看，昨日豆粕高開于60日均線上方3242元/噸，多頭順勢拉升，主力1301合約量價齊升，至前期高點3272元/噸後開始窄幅振蕩，午後期價一路上行，尾盤空單有加速離場跡象，期價幾乎以當日最高點收盤，收于3302元/噸。成交量較上週五小幅增加至201萬手，持倉量增加7.7萬手至113.2萬手。

　　北方期貨高健認為，經過連續兩日的高開低走後，週一大連豆類大幅走高，豆粕的走高帶動連豆和連豆油也跟盤上漲。相比之下，現貨市場相對平靜，油廠報價保持平穩，並未出現大幅提升的局面。就今天上漲來看，市場可能更多的是對於美國農業部(USDA)週二報告有很好的預期。不過報告仍存在一定變數。宏觀經濟仍處於動蕩期，豆類能否出現單邊上漲行情要保持謹慎態度。

　　金信期貨研究員吳麗華建議重點關注三方面：

　　其一，USDA6月報告繼續下調期末結轉庫存基本無疑，新作播種面積或微上調。截止到5月31日，美豆當周凈銷售49.5萬噸，其中2011/12年度大豆22萬噸，環比上周的24萬噸略有下滑，但仍高於去年同期的12萬噸。截止到5月31日累計凈銷售舊作美豆3438萬噸，這也就意味著剩下美豆周均出口只要達到11萬噸就能達到USDA5月報告的3579萬噸，而從目前看來剩餘周超過周均出口超過11萬噸的概率較大。

　　其二，生豬價格創去年年初以來的最低，暗示近月豆粕需求尚好。截止到5月30日，生豬價格為13.98元/斤。為2011年1月12日以來最低，在玉米價格仍高企的情況下，豬糧比大幅下跌至盈虧平衡點，為5.68，這大大壓縮了養殖利潤空間，打擊了養殖戶後續補欄的積極性，或影響豆粕遠月需求。但從蛛網模型來講，生豬價格創新低意味著從供需角度講，生豬供給還是相對充足，因此近段時間豆粕的需求依然強勁。

　　其三，豆類1305合約反提油套利繼續回歸。截止到6月11日，按照當日的收盤價計算，豆類1305合約盤面壓榨利潤為-323.72元/噸，較前一日略縮小10.86，但仍處在壓榨利潤正常波動區間之外，可進行買油粕賣大豆的反提油套利。