發行量縮水

　　客戶對理財産品興趣下降的背後，是銀行對發行理財産品熱情的降溫。2012年第一季度各商業銀行人民幣、外幣理財産品的發行已顯疲軟態勢，發行量較上一季度雙雙下降。

　　銀率網統計數據顯示，2012年第一季度各商業銀行産品發行總量為5493款，環比下降7.9%。從産品的發行趨勢來看，發行呈現負增長。事實上，自2011年第三季度理財産品發行量出現歷史峰值後，理財産品季度發行量持續處於下跌通道。

　　“事實上，由於目前宏觀經濟相對回落，而且某些領域一直受到信貸限制，因此，信貸需求也沒有之前那麼旺盛。”上海師範大學金融工程研究中心主任孫茂輝向《國際金融報》記者表示，這使得銀行缺少大量發行短期理財産品攬存的意願。

　　將成長期趨勢

　　“判斷銀行理財産品未來的趨勢，主要還是依據國家的宏觀經濟面。”奚君羊説，由於國家將長期處於一個經濟結構調整的過程中，銀行理財産品預期收益率也將隨之走低，最終趨於穩定。

　　“一方面，國家經濟增長預期下調，這使得資金需求將處於一個平穩狀態。”奚君羊分析數據説，在全球經濟“弱增長”的大格局下，中國第一季度gdp同比增長回落至8.1%；同時，3月末貨幣供應增速仍保持在較低水準，其中狹義貨幣(m1)更是徘徊在4.4%的低位。“這些數據傳遞出當前企業信貸需求不足。”奚君羊説。

　　另一方面，奚君羊認為，國內通脹水準接近於正利率，這使得理財産品的吸引力繼續走低。據分析，3月份新出爐的數據顯示cpi同比上漲3.6%，雖然cpi出現小幅反彈，但仍處於低位。據此，奚君羊推測銀行理財産品，尤其是短期品種，預期收益率及發行量將雙雙持續走低。“最終這兩項數據會穩定在一個與宏觀經濟相適應的水準上。”他説，這種穩定直到下一個經濟增長週期的來到才會有所調整。