歐洲期貨交易所日前在法蘭克福證券交易所推出今年6月到期的法國10年期國債期貨合約。這一新的金融衍生品推出並未引起投資者注意，交易量不大，但業內人士認為未來交易量有可能會快速上升。

　　國債期貨是指通過有組織的交易場所預先確定買賣價格並於未來特定時間內進行錢券交割的國債派生交易方式。20世紀70年代，美國金融市場陷入動蕩，由於投資者産生規避利率風險需求，從而催生了這一類金融衍生工具。

　　當地時間16日18時歐洲期貨交易所推出的法國10年期國債期貨合約價值125.28歐元(約合164美元)，比開盤時下跌0.59%。在傳統債券交易市場，法國10年期國債價格從上週五13日收盤時的100.49歐元(約合132美元)跌至99.908歐元(約合131美元)，收益率從13日收盤時的2.943%升至3.01%。當天合約交易量達2532，遠低於當天同時義大利1.09萬和德國60萬合約交易量。

　　法國外貿銀行債券市場分析師西裏爾雷尼亞表示，法國10年期國債期貨合約平靜起步，這在預料之中，但法國總統選舉結束後，交易量有可能快速上升。

　　但法國左翼幾個政黨均譴責這一期貨合約，認為這是鼓勵對法國國債進行投機的金融工具。現任總統尼古拉薩科齊最大競爭對手、社會黨候選人弗朗索瓦奧朗德上周曾希望德國聯邦金融監管局阻止歐洲期貨交易所推出這一金融工具。

　　法國金融市場管理局局長讓-皮埃爾茹耶也認為，與其他對衝工具一樣，法國國債期貨合約有可能被用來進行炒作，這種工具在法國總統選舉前夕推出，“不是一個良好的信號”。

　　歐洲期貨交易所晚些時候還將推出今年9月和12月到期法國國債期貨合約。交易所表示，推出法國國債期貨合約與法國總統選舉無關。

　　法國前總理洛朗法比尤斯領導下的政府曾在1986年推出法國國債期貨合約，這一産品在期貨市場上交易，並沒有産生任何問題。但在1990年底，由於歐盟計劃實施單一貨幣，市場和投資者呼籲利率趨於統一，法國國債期貨為了給德國國債期貨讓路而消失。但歐債危機爆發後，德國國債與其他國家國債利差不斷拉大，推出各國國債期貨合約又顯出一定的必要性。

　　不過，法國財政部、德國財政部和德國聯邦金融監管局當天均表示，一傢俬營交易所推出金融産品，無須經過法國或歐洲哪一國政府、哪一家監管機構批准。

　　法國金融市場協會也表示，法國國債期貨合約推出的時間值得商榷，但圍繞它産生的爭議主要是對這一工具的市場操作産生了“誤解”。

　　法國農業信貸銀行經濟學家彼得查特韋爾指出，投資者確實有可能利用國債期貨合約來對衝其債務頭寸風險，但當交易量達到一定數量時，它也可以成為傳統債券市場的補充。茹耶也承認，與信用違約掉期相比，國債期貨合約更透明，市場監管機構更容易監視交易。