與越來越依賴資本市場的壽險業相比，以承保為利潤主要來源的財險業去年明顯取得了不菲的業績。近日，我國最大的財産險公司中國人民財産保險股份有限公司(簡稱“人保財險”)在港發佈2011年年報。數據顯示，2011年，人保財險實現凈利潤80.27億元，同比大幅增長51.8%，凈資産收益率(R O E )為26%，基本每股收益為0.683元，整體盈利創2003年上市以來最好水準。
對於今年的行業趨向和公司發展，人保財險有關人士表示，今年中國經濟將保持平穩較快增長，非壽險業也將保持快速增長態勢，政府對發揮商業保險在完善社會保障體系中的作用更加重視。同時，人保財險也面臨著汽車産銷量增速放緩和資本市場波動加大等不利因素。為此，人保財險將採取措施繼續深化轉型，深化銷售服務體系建設，鞏固提高盈利能力，從而全面增強公司的競爭能力，提升內在品質。
同時，對於今年的投資市場，人保財險相關負責人表示，鋻於今年資本市場的複雜多變，公司權益類投資佔比不會超過去年，將精選個股、優化投資組合。
承保利潤：非車險貢獻逾四成
在保險業務方面，年報顯示，2011年人保財險實現承保利潤80.16億元，同比增長188.3%，承保利潤佔全行業的45%，全部38家省級分公司、8條業務線均實現了承保盈利。
對此，人保財險管理層分析稱，承保利潤的大幅增加得益於國內財險市場的進一步規範以及公司風險管控的加強，承保業務品質也顯著提升，部分險種費率水準提高、出險率穩步下降。
據介紹，去年人保企業財産險和工程險等業務承保利潤的大幅增長。人保企業財産險業務承保去年實現扭虧為盈，共實現承保利潤3.3億元，承保利潤率4.2%，較去年增加了8.4個百分點。包括工程險、家財險、農業險峰在內的其他險種共實現承保利潤達18.44億元，承保利潤率由2010年的1.2%大幅增至19.2%。同時，車險利潤率也有上升，從2010年的2.6%上升到4.4%。
與此同時，去年由於企財險、貨運險等險種的賠付率下降，人保財險的賠付率同比下降1.6個百分點至65.8%，總體費用率同比下降2.1個百分點至28 .2%，由此導致綜合成本率大幅下降3.7個百分點至94%，好于行業平均水準。
不過，受車輛購置稅優惠政策的退出、燃油價格不斷攀升等因素影響，去年國內新車銷售增速大幅回落。為應對此變化，人保財險積極拓展電銷、網路渠道，整合自有渠道資源，包括推進與汽車製造廠商的戰略合作，加強續保管理，並通過加大存量業務挖掘力度促進整體業務增長。年報顯示，2011年人保財險車險業務實現承保利潤46.75億元，同比增長了84.6%。但在總承保利潤中的佔比由2010年的92.5%降至2011年的58.3%。
投資組合：固投佔比上升5.1%
儘管承保利潤猛增，不過，受累于去年資本市場的震蕩下行，人保財險投資收益亦出現較大幅度下降。
年報顯示，2011年公司實現投資收益40.37億元，同比下降22.0%，投資收益率2.4%。公司管理層表示，由於去年資本市場持續低迷，公司針對可供出售金融資産提取減值、處置了部分權益類投資，致使已實現及未實現投資虧損26.00億元。而2011年利息、股息和租金收入為65.29億元，同比增加25.61億元，同比增長64.5%。
據介紹，2011年，人保財險大幅增加收益率穩定的協議存款規模，同時加大債券投資的切換操作，逐步提高債券久期，提高了投資收益，固定收益類投資資産的佔比上升5.1個百分點，並且通過直接投資和主動性的流動資金管理，規避市場系統性風險，在優化投資資産配置結構的同時，有效提高資金的使用效率，在掌控信用風險的前提下，積極參與基礎設施類債權投資計劃，拓展資金運用渠道。截至2011年末，人保財險總資産2656.44億元，同比增長30.5%；投資資産合計1900.37億元，同比增長25.4%；股東權益351.6億元，同比增長32.2%。
談及今年的投資策略，人保財險高層表示，今年股市複雜多變，雖然仍有結構性、階段性的投資機會，但難有趨勢性的反轉行情，將控制權益類投資倉位不高於去年的水準，同時將精選個股，優化投資結構，爭取獲得更高的收益。
償付能力：保持Ⅱ類水準以上
值得一提的是，在發行50億元次級債和50億元配股融資後，去年末人保財險償付能力充足率升至184%，同比提高69.4個百分點，達到充足Ⅱ類水準。
“我們有信心保持良好的資本充足率和償付能力。”人保財險董事長吳焰表示，人保財險未來的償付能力充足率要將達到II類監管標準以上作為常態。
人保財險副總裁降彩石補充稱，未來公司將通過各種方式和渠道，使償付能力充足率始終符合公司發展需要，通過提升發展品質，努力提高資本金的自我補充能力。
人保集團監事會主席周樹瑞表示，近年來人保財險利潤水準的大幅提升，人保內生資本補血的能力也在增強，在正常發展情況下，只要資本市場不出現特別大的調整，不出現2008年的那種下跌，人保財險的償付能力充足率將不會低於150%。
