隨著黃金市場的回暖，銀行掛鉤黃金類理財産品再度走俏。截至2月28日，該類産品的發行量已超過去年全年發行量的一半。

　　發行升溫

　　2011年以來金價反覆上演“過山車”行情。從去年初開始一路上行，並在9月6日收于1920.3美元/盎司，創下2000年以來黃金牛市的年度最大漲幅。但當投資者憧憬黃金突破2000美元關口時，金價卻突然掉頭向下，回落至1500美元左右。步入2012年，黃金價格一改頹勢，出現連續揚升後，近期又再度劇烈波動。儘管如此，對於2012年金價的走勢，多家機構持仍持樂觀態度。

　　隨著今年以來黃金行情回暖，市場上投資黃金的熱度再度升溫，與此同時，也激發了各家銀行發行掛鉤黃金理財産品的熱情。據普益財富統計數據顯示，截至2012年2月28日，銀行共發行黃金類理財産品15款，而去年同期僅有兩款；去年全年各家銀行發行的黃金理財産品共計29款，即使發行最密集的11、12月，累計發行也不過10款，而2012年僅兩個月的發行量就已超過去年全年的一半。

　　據了解，這類掛鉤黃金的理財産品的掛鉤標的主要有銀行間電子交易系統(EBS)公佈的黃金兌美元成交價、倫敦黃金市場下午定價盤價格以及路透公佈的每盎司黃金買入價格。

　　值得注意的是，由於近期金價走勢呈現出的“暴漲暴跌”特點，銀行在産品設計上多趨於謹慎。出於對未來金價走勢的不同預期，各家銀行掛鉤黃金類理財産品普遍存在多空投資策略上的分歧。

　　以近期發行的幾款産品為例，招商銀行推出的“焦點聯動系列之黃金錶現聯動理財計劃”掛鉤倫敦黃金市場每個交易日下午定盤價格，約定在産品觀察期內，黃金指標價格的跌幅達到或超過8%，客戶才能獲得5%的最高預期年化收益，如果在觀察期內，黃金價格上漲，投資者就只能獲得年化收益0.5%，是一款看空類産品。

　　工商銀行2月10日向其高資産凈值客戶發售的一款掛鉤標的物為黃金的專屬産品，投資期限91天，根據産品説明書，該産品到期最好情況下獲得4.8%的年化收益率，達標條件為黃金價格在觀察期內沒有超過2100美元/盎司。若黃金價格在觀察期內曾經高於或等於2100美元/盎司，則投資者可獲得3%的年化收益率，也屬於看空黃金的産品。

　　中國銀行在2月下旬成立的一款“金上加金”掛鉤型理財産品則屬於看多型。該産品投資期限為2個月，約定在觀察期內若金價高於或等於約定價位標準，投資者將獲得高達6.6%的年化收益率，反之，則只能獲得3.10%的年化收益率。

　　廣發銀行2月17日發售的“物華添寶”黃金掛鉤型理財産品第十期也屬於看多型，該産品期限為34天，約定若黃金的觀察日價格>2300美元/盎司，投資者可獲得的年化收益率為5.8%；若1300美元/盎司點黃金的觀察日價格點2300美元/盎司，則投資者可獲得的年化收益率為4.0%；在最差情景中，即黃金的觀察日價格＜1300美元/盎司，投資者則僅得到2.0%的年化收益率。

　　收益率突圍

　　普益財富分析師方瑞在接受本報記者採訪時表示，黃金走勢近期波動幅度較大，因此不同銀行對黃金未來走勢存在一定的分歧，目前掛鉤黃金類理財産品的設計相對複雜，並且有多種掛鉤方式，但從收益率來看，不論是看漲還是看跌型的産品，都不是很高，並且大多可以保本。

　　統計顯示，目前掛鉤黃金的銀行理財産品一般都設置了封頂的收益率，在5%-7%左右，不過記者在採訪中了解到，目前運作中的個別産品預期收益率有可能突破産品説明書中標注的“天花板”。

　　以焦點聯動系列之黃金錶現聯動理財計劃為例，招行一位理財經理向記者介紹到：“有一種情形是，在約定的觀察期內黃金指標價格的跌幅在0-8%之間。當跌幅越趨近8%時，收益越高。經過我們的測算，最高可以達到16%的年化收益率。”（ 據證券日報）