金屬市場在近期似乎並未有明顯的大動作，高位震蕩似乎成了主要態勢。旺季不旺是市場承壓的重要因素，而本週伯南克講話未表示推出Q E 3的信號同樣攪亂了市場情緒；但國內廢銅緊缺及市場具備第三輪逼倉的行情令市場獲得支撐，金屬市場在不斷徘徊的同時，整體依舊保持著偏強格局。

　　金屬市場在這個傳統消費旺季依舊沒有顯示出季節性消費特徵令市場苦惱，現貨貼水仍然處於較高水準，而現貨商觀望的態度也令消費持續低迷。由於今年中國並未公佈什麼重大基礎建設項目，若消費不暢持續下去，未來的消費前景將不容樂觀。不過近期海關對打擊廢銅進口走私的態度異常堅定，在廢銅貨源緊缺及成本高企的背景下，目前電解銅與廢銅的價差已經縮窄至不足1000元/噸，如今商家更傾向於採購電解銅，這使得中國高庫存壓力有所緩解，對銅價形成的支撐顯而易見。

　　而就國際市場來説，本週三歐洲央行再度釋放流動性是市場關注的焦點，從貸款的規模來看，歐洲央行第二輪三年期再融資操作獲得了5295.31億歐元的需求，共有800家銀行向歐洲央行遞交申請貸款，超出去年第一輪4890億歐元規模。如此一來，歐洲央行兩輪L T R O共計獲得逾1萬億歐元的需求。不過市場對此的解讀並不十分樂觀，一方面，大量銀行再次申請貸款令市場擔憂歐洲經濟的惡劣狀況提升，另一方面，流動性的寬鬆也令歐元受到承壓，由此美元也再度上升並施壓金屬市場。

　　中國金屬消費不暢及美元反彈打擊市場，而國內廢銅緊缺及第三輪多逼空條件逐漸形成同樣又支撐著金屬市場，多空交織，金屬整體震蕩偏強的態勢沒有改變。（中證期貨　景川）