本週，8月6日公開市場逆回購到期170億，央行採取120億7天逆回購的操作進行對衝，且中標利率下行至4%。展望下周，公開市場到期量將達到840億，且15日為準備金退補繳的日期。目前來看，央行已經開始主動穩定市場的資金面預期，銀行間市場流動性逐漸充裕。

　　近期沒有太多宏觀經濟數據，央行所公佈的《二季度貨幣政策執行報告》成為短期焦點。其中，央行對於6月份續做部分3年期央票的表述，引起了投資者對長端流動性調控的關注。進入本週以來，雖然資金面逐步緩解，但債券收益率在釋放流動性溢價之後逐步企穩，股市也出現持續的小幅走高。從微觀層面，確實也有諸如煤炭價格企穩等基本面的上行風險顯現。整體來看，本週債券交投的興趣日漸趨弱，利率債和高評級券種仍能保持較好的流動性，但評級較低的信用債則乏人問津。（易方達基金管理有限公司債券研究員 鄭義薩）