化工行業景氣度上升 機構搶籌“估值洼地”股

　　《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，化工行業近三年利潤增長分別為今年一季度303.33億元（同比增長40.05%）、2010年1018.77億元（同比增長32.41%）、2009年769.38億元（同比增長118.76%、2008年351.69億元（同比減少55.47%）。相對應的，每股收益也十分樂觀，今年一季度實現每股收益為0.1672元，而2010年為0.5629元、2009年0.4417元、2008年0.1991元。通過對比發現，化工行業近三年業績持續增長，導致該行業的景氣度獲得上升。

　　在估值回歸到2300點附近的化工股中，持續三年業績實現增長且今年中期業績預喜的個股有15隻。其中，海印股份、永泰能源、永太科技、聯化科技、太極實業、時代新材、英力特和齊翔騰達等8隻化工估值回歸股今年中期業績預增，長青股份、雙象股份、三力士、禾欣股份、霞客環保等今年中期業績略增。

　　比較典型的是永泰能源，近三年凈利潤增長分別為今年一季度91.26%、2010年142.05%、2009年20.81%、2008年2.58%，相對應的每股收益分別為今年一季度0.54元、2010年1.81元、2009年0.74元、2008年0.89元。目前，該股最新動態市盈率為49.53倍，與2300點時相比估值要低18.64倍，儘管估值仍然較高，但隨著業績穩定增長，估值也將繼續回歸，6月20日以來流入152.57萬元資金，在A股不斷探底的情況之下，資金呈現凈流入説明機構底部吸籌。公司表示，預計公司2011年上半年實現凈利潤與去年同期相比將大幅增長，主要原因係公司煤炭産量增長、非經常性損益增加所致，營業外收入同比增加主要係本期處置長期應付款所形成的收益；凈利潤同比增加主要係本期煤炭業務實現凈利潤增加以及處置長期應付款所致。

　　值得注意的是，在A股市場逐漸下跌的情況之下，化工行業部分個股受到機構資金的熱捧，這也是該行業景氣度回升，部分個股估值低於2300點且今年中期業績出現超預期是機構青睞的主因。統計顯示，持續三年業績實現增長且今年中期業績預喜的個股中，長青股份（470.50萬元）、永泰能源（152.57萬元）、雙象股份（88.59萬元）、國創高新（46.88萬元）和永太科技（29.52萬元）等5隻估值回歸且中期業績超預期的個股受到機構資金的追捧。

　　國都證券表示，2010年國內塑膠産量5830萬噸，佔到全球消費量的四分之一。從近十年數據來看，塑膠製品整體利潤水準呈現震蕩上行的趨勢。根據塑膠行業“十二五”規劃，未來五年是塑膠行業轉變經濟發展模式的重要階段。因此，高端塑膠行業將逐漸受到重視。正是由於國內消費基數大，高端産品一旦實現量産，將會實現較大的飛躍。根據上市公司業務，暫且把高端塑膠分成三大類：可降解塑膠、薄膜塑膠、結構泡沫材料。可降解塑膠是未來塑膠行業的發展方向。在石化行業“十二五規劃”中，制定了節能減排、結構調整等戰略思想，發展新材料是重點領域之一，同時明確提高核能、風能、太陽能等能源的化工原材料配套水準，體現了科學發展的主題和轉變發展方式的主線。而塑膠産品的可降解無疑是塑膠産業綠色環保最大的發展方向；上市公司中金髮科技和鑫富藥業算是目前産能比較大的生産企業，值得重點關注；在薄膜行業建議關注康得新、佛塑科技；結構泡沫材料建議關注天晟新材。

　　國信證券認為，國際市場需求旺盛，帶動國內鉀肥、尿素價格上行，近期化工産品價格漲幅超過2%：國際尿素8.89%，硫酸鉀(羅鉀)2.82%，丙烯晴2.09%。歐洲K+S鉀肥報價上漲10歐元/噸；巴西鉀肥價格上漲30美元/噸後的訂單累計達53萬噸；印度鉀肥談判仍無結果，5月進口量大幅下降至6.9萬噸。北美5月底氯化鉀庫存環比下降2.7萬噸，低於5年平均水準15%。下半年進口鉀肥合同上調價格預期強烈，帶動國內氯化鉀上周上漲50元至3150元/噸，硫酸鉀上漲100元至3650元/噸。佔據全球産量和貿易量首位的中國尿素出口缺失，全球化肥需求旺盛，波羅的海尿素上漲40 美元至490 美元/噸，近一個月已累計漲幅21%，帶動國內尿素出廠價回升至2200元/噸。近期投資觀點：回避經濟緊縮風險，買入鉀肥板塊（鹽湖股份、冠農股份），關注氮肥板塊(湖北宜化、華魯恒升和魯西化工)。關注外墻保溫材料的阻燃標準提高的主題投資，利好PU和阻燃材料（煙臺萬華、紅寶麗、雅克科技）。大盤反彈可關注：白馬股煙臺萬華，中報業績超預期股票（氯鹼企業英力特、濱化股份、內蒙君正、中泰化學，純鹼企業雙環科技），景氣季節性高點的氮肥板塊，重組股神馬股份。