中國創業板與凱利板不一樣

　　新交所執行副總裁兼上市部主任 黃良穎

　　我們認為評論市盈率、股價高低，要看什麼企業，企業本身的經營管理情況，同樣行業公司，規模大小，管理成本不同，一些房地産、造船行業公司，每家企業的市盈率都不同。對於中國公司，新加坡股民必須知道公司是在做什麼，僅僅是季報、半年報好看也不行，投資者關係很重要，也就是説決定估值的因素除了基本面，投資者關係很重要。而且，市盈率是看以前的，投資者不看以前，看未來。

　　在上市程式方面，凱利板與中國創業板也不同，在凱利板上市不需要新交所和金融管理局同步審核，掛牌資格看有無保薦人，由保薦人監管，目前新交所40家保薦人中只有11家保薦人可保薦公司上市。

　　目前，有投資者誤認為，凱利板就是新加坡的創業板，但凱利板不是創業板，也不是新三板，主要是幫助增長性高的公司，無論規模大小。在新加坡交易所凱利板上市的中國企業只有一家，中國恒陽石化物流有限公司，發行價每股0.38新元，發行規模1800萬股。

　　新交所對行業、企業類型是沒有偏好的，不做所謂傾向性判斷，我們也不認為有能力判斷，投資銀行為股民提供意見。目前，中國已經成為全球IPO最活躍的國家，而新加坡的上市企業40%來自海外，成為亞太區最為國際化的市場。

　　目前，共有154家中國企業在新加坡交易所（SGX）上市。90%是民企。2009年8月到2010年4月有12家中國公司在新交所上市。4月，中國蔬菜種植加工企業中國閩中有機食品有限公司已在新加坡完成首次公開募股（IPO），募資2.37億新元（1.7億美元）。閩中食品共發行1.97344億股股票，其中的1.19602億股為新股。

　　期待創業板起加速器作用

　　中國風險投資研究院研究部副總監 蔡新穎

　　創業板的推出為中國風險投資行業打了一劑強心針，在其他政策的利好之下，中國風險投資行業進入了一個快速發展階段，徹底改變了“兩頭在外”的行業主流模式，轉變為“兩頭在內”的運作模式，設立人民幣基金、境內資本市場退出成為首要選擇。中國民間龐大的民間資本也逐漸將風險投資作為熱點投資渠道。

　　有關數據顯示，創業板上市公司背後的風險投資機構對其所進行的投資多處於企業的擴張期，投資到上市的時間半數以上在2年之內，説明這些投資基本上是以中後期投資為主，僅有10%左右的投資持有期保持在3年以上。同時，創業板上市企業所屬的行業也並沒有擺脫傳統行業的限制，沒有真正的達到“兩高六新”。我們期待隨著創業板和各界對創業板認識的逐漸成熟和完善，創業板可以真正的起到創新型企業做強做大加速器的作用，在與風險投資機構的配合之下，培育出阿里巴巴、騰訊這樣的獨一無二的企業出來。(李萬壽)

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