“開門紅”動力的逐步減弱、分紅收益的差強人意和各地風起雲湧的壽險銷售誤導整治工作，令原本銷售困難的壽險保單，在4月份跌至冰點。

　　今年1～4月，壽險保費同比增速由一季度的1.44%降至0.18%，繼續大幅度低於去年第四季度的7.66%.其中4月單月壽險保費增速由3月份的-3.6%進一步降至-6.2%.市場普遍預期，四五月份將是壽險業務的全年最低點。

　　相比之下，財産險保費收入在今年前4個月維持了兩位數的正增長，但由於汽車銷售的不景氣，保費增速仍然下滑，並且隨商業車險費率市場化、交強險向外資放開等監管政策的放鬆，競爭態勢日趨白熱化。

　　“重點關注投資環境相對好轉帶來的險企收益率和凈資産的回升。”諸多券商發佈報告，認為貨幣政策趨於放鬆對股市債市均産生了積極影響，其中債市上漲將為險企投資業務帶來最直接的正面影響。投資業務能否好轉，成為市場對保險業2012年的最大期待。

　　壽險走勢引分歧

　　1～4月，全行業實現壽險保費收入4177億元，同比增長0.18%，4月單月保費達642億元，同比下降6.2%，較3月份的-3.6%進一步拉大。另據國泰君安證券估算，1～4月銀保新單銷售普遍下滑50%以上，個險新單銷售同樣下滑15%以上。

　　“根據調研，4月份各大壽險公司業務均不理想，在一季度‘開門紅’之後步入了業務低谷，單月個險新單保費增速出現不同幅度的下滑。”平安證券發佈研報稱，一方面，保險業務隊伍需要一定的休息期和積累期，另一方面，“開門紅”期間的高費用投入模式不具有可持續性，而且目前的業務模式、保險産品沒有重大突破，現行利率水準令保險産品依然缺乏吸引力，由此，各大險企的個險、銀保業務均難言樂觀。

　　太保壽險前4個月保費收入下跌2.8%，4月份單月保費下跌13.4%至58億元。中國人壽保費增長同樣乏力，在1月份短暫的“開門紅”之後，累計保費收入從1月份的同比增長11.9%轉變為隨後續3個月的同比負增長。相比之下，新華保險前4個月的保費收入同比上漲13.8%，其中4月單月保費同比上漲8.4%，增幅遠超壽險業平均水準及其市場主力，續期業務成為拉動個險保費增長的主要動力，彰顯出業務結構優化帶來的明顯優勢。

　　“作為壽險業的領軍企業，中國人壽的保費增長情況從一個側面反映了整個壽險行業的狀況，自2010年11月銀保新規出臺後，整個壽險業的增速出現了快速下滑，至今仍未有恢復的跡象。”華泰證券研究員賈津生如是認為。

　　在整個行業銀保渠道萎靡不振的背景下，個險渠道的有效增員，已經成為保險公司的戰略選擇。據華泰證券提供的調研數據，中國平安2011年增員3.4萬人，中國太保增員1.2萬人，新華保險增員0.3萬人，中國人壽自2011年下半年開始通過“有效擴張”隊伍建設戰略，使隊伍總規模在2011年上半年企穩回升，半年增員2.3萬人，預計今年一季度的增員情況會好于去年同期。

　　值得一提的是，在價值增長的經營理念下，中國人壽個險渠道正在力推5～10年期期繳産品，這與過去3～5年期産品相比，將降低首年保費規模，對個險新單增速構成壓力，但有利於價值的增長。

　　對保費增長普遍悲觀的預期中，中銀國際證券分析師孫鵬則給出了相對樂觀的看法：“隨著銀行理財産品收益率的下降，其他投資品種對壽險業務的衝擊有望逐漸緩解，下半年保費增速有望出現反彈。”