去年表現“耀眼”的黃金主題QDII基金在經歷了前五月的低潮之後，正逐漸顯現出再度“發光”的跡象。美國經濟復蘇前景生變，第三輪量化寬鬆政策(QE3)預期升溫，避險情緒的推波助瀾使得黃金QDII近期表現搶眼，在其餘各類型基金普遍下跌的背景下，黃金QDII上周漲幅接近3%。

　　又見“金光”

　　統計數據顯示，截至6月1日，55隻QDII基金上周平均凈值下跌0.79%，部分基金跌幅甚至超過5%。在此背景下，黃金主題QDII基金逆市上漲，諾安黃金、嘉實黃金、易方達黃金和匯添富黃金及貴金屬4隻相關類型基金上周分別上漲2.99%、2.76%、2.64%和2.58%，漲幅位居前列。

　　歐美股市走勢再度陷入膠著，黃金等避險資産則高歌猛進。究其背後原因，滬上某基金公司投研部門負責人表示，歐債危機以及全球經濟增長前景的不確定性依然是主要原因：“在歐洲，西班牙銀行業危機不見好轉，希臘政壇地震也尚未出現轉機。與此同時，評級機構也向歐元區發起新一輪警告；在美國，上週五公佈的非農就業數據意外表現疲弱，令投資者對美國經濟復蘇前景再度掀起擔憂情緒，這些都不利於股市等風險資産的走勢。”

　　此外，滬上一位QDII基金經理表示，不佳的美國經濟數據也令投資者預期，美聯儲將推出新一輪刺激措施，其中也有可能包括第三輪量化寬鬆政策(QE3)，該政策等於變相向市場注入美元，因此不利於美元走勢，而作為美元避險替代品的黃金卻有可能因此獲益，這也成為上周黃金走強的重要因素。

　　事實上，在經歷了去年的高歌猛進之後，金價在今年盤整已久，COMEX黃金指數年內跌幅達3%。“此前，投資者認為美國經濟走穩，使得QE3落空，沒有持續的貨幣供應使得黃金的上漲空間有限；如今，黃金QDII的再度發力，可以看作投資者避險情緒升溫的一個表現。”分析人士表示。

　　預期謹慎

　　而另一大宗商品主題——油氣主題QDII基金近期的表現則和黃金QDII基金截然相反。受市場對於經濟擔憂情緒的影響，油價出現持續回落，2隻油氣能源主題QDII基金上周跌幅分別達到4.41%和6.20%。

　　這並非個例。從QDII基金近期整體情況來看，受海外股市動蕩拖累，表現普遍不佳。數據統計顯示，55隻QDII基金前五月平均跌幅為1.42%。展望後市，受訪QDII基金經理多表示謹慎。

　　“目前市場也出現了一些積極因素。”有業內人表示：“事實上，除了美聯儲，其他地區的央行也出現放寬政策的端倪。如澳大利亞央行本週二宣佈降息。寬鬆大環境有利於股市走勢，但歐債危機依舊讓市場神經異常脆弱。”

　　滬上某QDII基金經理表示，6月17日希臘的大選將成為一個關鍵的時間節點，一旦希臘再度無法組閣成功，其退出歐元區的風險將急劇增加，這可能會為風險資産帶來新一輪拋售潮。“在形勢沒有明朗前，操作上仍然以防守為主，不要貿然加倉。”