分析師:股市“抄底”時間或在9月上旬

2009-08-31 09:13     來源:上海證券報     編輯:胡珊珊
  從2761點反彈以來,近兩周滬深股市的周線形成了雙陰並列局面。雙陰並列不一定預示著下周必然下跌,就像雙陽並列不一定預示後市必漲一樣。但是,考察這2周的K線形態,我們似乎可以得出結論:始於3478點的調整行情尚未結束,後市將面臨再次探底任務。

  在具體分析前,我們不妨看一下上周的周線形態。上周,上證指數以2994點開盤,最高3020點,最低2761點,收盤2960點。全周的K線是一條實體很短、帶很短上影線與很長下影線的陰線。其中最高點到開盤點的距離為26點,佔K線長度的10%;收盤點到開盤點的距離是34點,佔K線長度的13%;最低點到收盤點的距離199點,佔K線長度的77%。

  這樣的周K線屬極不穩定形態,後市有可能騰升,也有可能下跌。騰升還是下跌,最關鍵的是它的1/2位是否會跌破。如果跌破1/2位,那麼,後市下跌的概率就會接近於100%。以歷史數據來説,從2000年以來,上周形成這樣的K線,而本週跌破上周中值的情況大約出現5次,後市都無一例外地繼續下跌。跌幅最小的一次是今年5月份:5月中旬第一週出現這樣的K線形態,隨後一週跌破它的中值,然後僅僅是下跌到5月中旬第一週的最低點之下就結束了回調——5月中旬第一週的最低點是2558點,接下來回調的最低點是2538點,只低了20點。

  那麼,目前的市場如果出現回調,低點又在哪?提幾個目標價供大家參考。

  首先是頭部形態的量度跌幅。我們知道,如果一輪調整之前,市場曾經構築過一個比較完整的頭部形態的,那麼,它的下跌目標與這個頭部形態的高度之間就存在著量度關係。比如6124點調整,這輪調整之前,上證指數受中石油影響,沒有構築出一個完整的頭部形態,而深圳成指的頭部形態則比較完整。這一形態的最高點為19600點,最低點為15189點,形態高度為4411點。而接下來的調整中,深成指的第一波反彈出現在它的1倍附近,即:15189-4411=10778,實際最低點為10586點(相對應的是上證指數2990點),與之相差1.8%。第二波反彈出現在它的2倍附近,即:15189-44112=6367,實際低點6290點(相對應的是上證指數1802點),與之相差1.2%。

  與此相倣的是,本次調整之前,滬深2個指數均出現了較為完整的頭部形態。其中深成指在13943到12745之間,形態高度為1198點。按這一形態高度的1倍與2倍計算,深成指在本次調整中的2個目標位分別在:12745-1198=11547;12745-11982=10349。上證指數的形態高度為304點,其目標分別是:3174-304=2870點;3174-2=2570點。從實際走勢中我們可以看到:本次調整中,上證指數最低點為2761點,與第一個目標價格2870點相差3.8%;深成指的最低點是11072點,與第一個目標價格相差4.1%。但8月17日,當兩市大盤指數跌到第一個目標價格後,翌日均出現過一次反彈。因此,儘管本次調整的第一個下跌衝擊波超越了它的理論目標價,但上證指數2560點和深成指10347點依然可以作為我們下一個抄底的參考點位。

  其次是中繼型整理形態的量度跌幅。從上證指數2761點、深成指11072點反彈後,滬深兩市大盤均出現了疑為下跌中繼型整理的形態。如果這一判斷成立,那麼,我們就能依據它,測算出它的量度跌幅來。即:深成指11072-(12148-11072)=9996點;上證指數2761-(3004-2761)=2518點。這2個目標價格均低於其頭部形態2倍的量度跌幅,但相距並不太遠。也就是上證指數2500-2600點之間,深成指10000點左右。

  還有均線位置。180天即36周移動平均線和360天即72周移動平均線是股票市場2個比較重要的長期均線。大體説來,牛市第一波調整總會在2條均線中的一條附近止跌。

  如1996年512點行情,漲到738點後出現的一波回調,其最低點為630點,其時36周和72周均線分別在633點和640點。漲到1258點又出現一波回調,最低855點,其時36周均線在848點。其後1510點下跌,第一次反彈出現在1066點,其時36周均線在1127點;跌到最低點是1025點,其時72周均線在1021點。

  1999年1047點行情,漲到1756點後出現的回調最低跌到1341點,其時72周均線在1328點。

  因此,36周與72周均線也是一個重要的考慮對象。而目前,深成指的36周和72周均線分別位於9808和9490點;上證指數的36周均線和72周均線分別在2549點和2590點。

  綜合上述分析我們可以看到,深成指從3個不同角度推導出來的3個調整目標之間存在著較大的差距,從最高的10347點到最低的9490點,相距8%以上。而上證指數的3個目標價格間的落差較小,從最高2590點到最低的2518點,相距不到3%,幾個目標價格間的距離越近,其參考性越強。因此,這一目標價格區大體上就是本次回調的底部區域,而時間基本上就在9月上旬。(作者:金學偉 上海智晟投資管理有限公司首席經濟顧問)

延伸閱讀

訂閱新聞】 

更多專家專欄

更多金融動態

更多金融詞典

更多投資理財