從政策多邊形看市場趨勢

2010-02-01 09:27     來源:新華網綜合     編輯:張蕾

  據上海證券報今年頭一個月,滬深股市大跌了8.78%和6.73%,讓許多看好年初行情的分析人士很尷尬,投資者也一頭霧水。

  什麼原因?是數據不準,還是模型不對?都不是,是思路問題。從經濟基本面、到政策、再到股市,今年的情況與去年截然不同,理清這三者之間的新關係,對於觀察股市未來趨向十分重要。

  從基本面看,去年經濟是在搶救室裏度過的,用的是猛藥;今年剛好轉入康復病房,需要時間來調理。再加上明年是“十二五”開局年,要用心準備,這就需要很小心了。否則,再次發病麻煩就大了。

  比如,去年經濟主要靠投資與消費,投資很猛,在過熱區間裏滯留很久,今年可不能再高了。今年要靠消費來拉動。除了消費,很難指望投資與出口。因為出口今年雖會好轉,但去年代價太大,有點“得不償失”。

  這樣來看政策面,受到制約的因素就很清楚了。去年重頭戲是保增長。為什麼?因為就業形勢嚴峻,已不是經濟問題。所以去年的政策排序是:就業、增長、結構。刺激經濟為的是增加就業,穩定社會。

  與去年相比,今年情況更複雜一些。去年雖然很困難,但措施倒也簡單,就是多花錢,用重藥來治。今年處在病後康復期。有些地方又熱起來,甚至出現了“民工荒”。所以今年的政策排序是:結構、就業、增長。

  往深處看,今年的經濟政策其多邊形關係不僅發生了排序變化,而且比重也有改變。比如在結構、就業、增長的新排序下,區域經濟和産業經濟走到了前臺,正成為影響整個社會的主導因素。

  而選擇區域與産業結構調整來做文章,這是一著好棋,也是中國特有的機會,是有效擴大內需、緩解內部二元矛盾和外部結構失衡的可靠途徑。因為中國還有調節縱深。除此之外,再沒有其他促進經濟持續高速增長的條件了。

  理清這些基本面與政策面關係,再來看股市。現在雖有1.2億人在炒股,但畢竟不是主流,只能隨大局而動。加上股市自身也在做新股發行和股指期貨等2.0版本的升級改革,所以今年的股市應該是平穩波動,有結構性機會。(亞夫)

  (聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,不代表本網觀點,不構成投資建議。投資者據此操作,風險請自擔。)

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