"京東8.8%"受質疑:實則是養老定期支付混合基金

　　京東稱這款産品主要面向希望低風險注重長期收益的投資者

　　導讀：在各類“寶寶”愈演愈烈的交鋒中，京東最近飆出“超級理財産品”——“京東8.8”, 以8.8%的年化現金支付比率向用戶支付現金，用戶可100元起認購，單個用戶認購無上限。此次産品募集規模僅為10億元，4月15日開搶。消息一齣，瞬間引爆網際網路。但對8.8%的質疑聲也此起彼伏，直指並非實際獲得8.8%的固定年化收益，購買這款産品反倒有可能面臨本金虧損的風險。那麼“京東8.8”到底是什麼産品？8.8%不是年化收益率，到底是什麼？

　　京東稱宣傳頁上已將風險講清楚

　　對於各方質疑，京東金融相關人員表示，宣傳頁面上將風險講得足夠清楚，而且公示的産品定性也是中低風險。自4月11日啟動以來，已有大量用戶線上進行預約。

　　根據京東金融提供的資料，“京東8.8”對接的是一款中低風險的混合型基金，無論該理財産品獲得了超過8.8％的年化收益，抑或是出現波動時，都會在每季度最後一月20日，以8.8％的年化現金支付率進行現金支付，且資金不會被鎖定，隨時贖回，用戶依然能享受基金凈值增長所帶來的收益。

　　今年一季度，由於貨幣政策維持寬鬆的狀態，使得債券市場有著非常不錯的表現，全年債券市場表現將好于去年，預計將會持續帶來不錯的收益，再加上即將開閘的新股發行，適時推出的該款産品將會為京東用戶帶來滿意的收益，且持有時間越長，用戶獲得的收益將更加穩健。

　　上述人員表示，這款産品更多面向希望低風險注重長期收益的投資者。

　　“京東8.8%”是一款定期支付基金

　　華泰證券産品管理部産品創新規劃負責人王樂樂在其撰寫的《揭開“京東8.8%”的奢華外衣》一文中，詳細解釋了“京東8.8%”這款産品。

　　“京東8.8%”超級理財産品對接的是“國泰安康養老定期支付混合基金”，簡單來説，它就是一款定期支付基金。

　　與基金分紅相比，“定期支付型”基金突破了基金“基金當年收益彌補以前年度虧損後方可進行分配”、“收益分配後基金份額凈值不能低於面值”等限制，定期按照約定的現金支付比率進行現金支付。這個支付方式為希望能定期獲得現金且追求長期資本增值的投資者提供了全新的投資選擇，能夠在享受資本投資增值的同時，滿足日常生活開支的現金流需求。

　　“説白點，定期支付的利息來自於基金資産，實際上是一種變相自動贖回基金資産的銷售行為，”王樂樂如此解釋，“京東8.8%”就是在混合基金的基礎上，無論該基金虧損與否，都每個季度最後一個月20日，以8.8%的年化現金支付比率向用戶支付現金。如果基金的收益率不足8.8%的話，客戶的基金資産就會越來越少，直至資産消耗殆盡。站在這個時點看未來資本市場的話，混合基金的收益率還是有希望跑贏8.8%的收益率。

　　“定期支付”不等於“存本付息”

　　王樂樂提醒投資者，“定期支付”與 “存本付息”有著本質的區別。目前市場上已有“存本付息”産品，是指個人將屬於其所有的人民幣一次性存入較大的金額，分次支取利息、到期支取本金的一種定期儲蓄。“定期支付”基金作為投資産品，與“存本付息”這類儲蓄産品有著非常大的區別。

　　“定期支付”基金不保證盈利，即本金存在虧損的可能，而“存本付息”産品的本金絕對安全。

　　此外，“定期支付”基金的年化現金支付比率和基金收益率不是一個概念，其支付的現金不一定是投資收益，在基金虧損或者收益率不足支付比率時，其支付的現金中包含了投資者的本金；“存本付息”産品支付的現金均為利息收入。