國際油價出現自由落體式下跌 跌至七年低位

　　上周，國際油價出現自由落體式下跌。截至上週五收盤，NYMEX 1月原油期貨合約下跌1.22美元或3.34%，報每桶35.36美元，盤中一度走低至35.16美元，上周累計跌幅為11.91%。這是2009年2月來近月美國原油期貨首次收在35美元區域。美國原油期貨價格在金融危機期間低位是2008年12月創下的32.40美元。布倫特1月原油期貨上週五盤中跌破38美元，為2008年12月來首次，該合約下跌1.57美元或3.97%，報每桶37.98美元，上周累計下跌了12.12%。

　　業內人士分析，國際油價此輪暴跌，主要原因是基於對供應面的擔憂。12月4日，石油輸出國組織（OPEC）在半年度會議中未就産量問題給出具體數字，這表明OPEC任由成員國繼續大量産油。當前，OPEC的實際産油量超過了此前設定的3000萬桶/日目標。受OPEC決議影響，上周原油下跌慘烈，美油和布油均下挫至接近七年新低的位置。

　　國際能源署（IEA）表示，全球原油需求增長疲軟，而OPEC堅持不減産，原油市場供應過剩的狀況將持續到2016年底。IEA在最新的月報中表示，在今年增至180萬桶/日後，預計明年全球原油需求增速將放慢至120萬桶/日。OPEC産量持續強勁以及伊朗原油明年進入市場都將導致全球原油庫存激增。

　　此外，美元強勁是油市近期波動性較高的另一大原因。當前，市場廣泛預期美聯儲加息在即，屆時美元可能進一步走強。荷蘭銀行（ABN Amro）資深能源經濟學家Hans van Cleef表示：“如果美聯儲果真如預期那樣升息，那麼美元將進一步走強，給以美元計價的商品帶來不利影響。”

　　不過，方正中期期貨研究員隋曉影表示，從盤面上看，油價連跌破前低至7年低位後有一定技術調整需求，短期有望對前期下跌進行技術修復。

　　巴克萊原油分析師Miswin Mahesh也表示，雖然目前市場情緒依然悲觀，不過OPEC原油産量已經接近上限，明年非OPEC國家的原油産量也將下滑。由於原油處於低位，供求平衡的過程可能會加快。至少明年原油市場不會特別糟糕，預計明年布倫特原油可以回升至50-60美元區域內。

　　另據彭博分析，當年OPEC擺脫石油危機以後，油價曾一路飆升到接近150美元/桶。如果歷史再度走上當年的軌跡，那麼原油市場可能會經歷一個瘋狂的過山車之旅。

　　國際油價暴跌，帶動國內期貨市場若干能化品種出現較大幅度跟跌。其中，瀝青1601合約上周累計下跌8.7%，PP1605合約也累計下挫了3.99%。不過值得注意的是，塑膠1605合約在上週二大跌之後卻出現三連漲，上週五個交易日累計上漲0.88%。

　　對此，業內人士認為，除了油價影響，國內能化期貨品種還與本身的基本面情況相關。上周初原油的暴跌導致了市場恐慌，引發了塑膠期貨的暴跌。但是隨著市場情緒的平復以及現貨價格的相對堅挺（約8800元/噸），塑膠期貨在基差修復和超跌反彈的作用下大幅上漲。據了解，基本面上，國內聚乙烯供應充裕但不過量，走貨尚可，只是受經濟下行拖累，需求沒有放量。另外，目前遠月貼水嚴重，雖然現在原油價格比較低，但是如果L1605合約維持當前價位，行業明年可能集中限産穩價。