評論：余額寶推定期理財意在防范擠兌風險

　　日前，余額寶低調上線了一款名為“余額寶用戶專享權益2期”的定期理財產品，這款產品預期一年收益率7%，並承諾保本保底。

　　在筆者看來，這次余額寶推出定期產品，旨在穩定線上資金和客戶心理預期，以防止出現集中贖回造成的流動擠兌風險。據悉，余額寶貨幣基金產品在去年後半年維持高收益率後，春節過後出現了收益率下滑的情況，下滑幅度多達1個百分點。這種狀況經過媒體社會炒作後，極有可能影響投資者的心理預期。如果這種市場預期形成“氣候”，驅使余額寶等互聯網理財投資者出現恐慌性集中贖回、轉出資金，不排除發生類似于提取銀行存款的“擠兌”現象。據報道，目前余額寶線上貨幣基金余額已經高達2700億元，一旦擠兌風險發生，後果是非常可怕的。

　　應對上述可能風險的最有效對策就是盡快鎖定一部分線上資金。此時余額寶推出定期產品可謂恰到好處，把準了市場脈搏，將有效化解收益率下降可能帶來的風險。這也是余額寶規定“購買這款產品的資金只能來自余額寶”“每個用戶僅限購2000份，每份為1000元”的原因。其目的在于，不僅要鎖定余額寶里的資金、期限，而且還要鎖定客戶量。

　　不過，筆者的一個擔心是，對于浮動收益性質的理財產品，余額寶公開“承諾保本保底”，有違反監管政策之嫌。同時，如果“余額寶用戶專享權益2期”對接的是保險產品，那麼，保底7%的年化收益率顯然過高，余額寶壓力不小。如何處理政策性風險和確保達到預期7%的收益率是余額寶團隊應該認真考慮的。 □余豐慧（財經評論員）