機構最新動向揭示 週三挖掘20隻黑馬股

　　巨星科技(002444)：主業延續復蘇態勢 投資收益提供有力驅動 前三季業績增長40%符合預期 維持“買入”評級

　　發佈2013年三季報,公司業績增長39.84%符合預期。公司公告2013年前三季度實現營業收入19.71億元,同比增長10.38%;歸屬於上市公司股東凈利潤3.29億元,同比增長39.84%,

　　對應每股收益為0.32元,符合我們此前的預期。公司同時預告2013年全年凈利潤為3.94億元-4.79億元,較去年同期增長40%-70%。

　　旺季出貨增速提升,主業仍延續復蘇趨勢。由於國外客戶要為聖誕假期銷售做儲備,每年三季度是公司出貨的旺季,今年三季度公司實現單季銷售9.65億元,與上半年10.06億元的

　　銷售規模相當,營業收入單季度同比增速為13.68%,較上半年7.39%的增速提升6.29個百分點,在旺季高基數的基礎上實現了出貨增速的提升。公司前三季度綜合毛利率為26.68%,在中

　　報盈利能力改善的基礎上延續改善趨勢。整體來看,公司“渠道+製造”優勢構築了較為明顯的競爭優勢,雖然美國經濟回暖時有反覆,但預計公司主業總體仍將維持復蘇態勢。

　　投資收益持續增長,業務多元化效果初顯。2013年公司對卡森國際的投資收益實現權益法核算,前三季度實現投資收益7316萬元,在上半年4460萬元基礎上再實現單季2856萬元的

　　增長,預計卡森和杭叉等投資帶來的收益將與公司主業回暖形成共振,驅動公司業績延續高增長,公司業務多元化初見成效。

　　維持“買入”評級。公司主業向好和投資收益上升趨勢明顯,將有力驅動2013年業績增長,我們維持盈利預測,預計2013-2015年實現每股收益0.40元、0.46元和0.53元,目前股價

　　對應2013-2015年18/16/14倍PE。公司同時具備歐美市場的渠道優勢和國內廠商的製造優勢,供應鏈管理能力一流,主業競爭優勢明顯,同時業務多元化進展順利,從公司全年的業績預

　　告來看,四季度有望再續高增長,全年業績將有可能超預期。（申銀萬國）

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