許家印362億“屯兵”萬科 恒大僅是財務投資還可信？

　　新華網北京11月30日電(劉緒堯)29日,萬科A亮相大宗交易平臺,憑藉3筆鉅額大宗交易、4.4億股的成交量、121億元的成交額,再度成為市場焦點。而更為讓市場感興趣的是,3筆大宗交易的接盤方都是同一個證券營業部——國泰君安廣州黃埔大道營業部,4.4億股的萬科A照單全收,約佔萬科A 4%的股份。

　　29日晚,中國恒大在港交所發佈公告稱,從11月18日至2016年11月29日,恒大通過其附屬公司在市場上及透過大宗交易共收購約5.1股萬科A股,佔萬科總股本總額約4.62%,涉及金額140.1億元。連同此前的收購,恒大約持有萬科總股本的14.07%,收購總價為362.7億元。

　　121億激進掃貨:恒大在買 誰在賣?

　　29日,中國恒大的晚間發佈公告已經表明:這事兒就是我做的!

　　那麼,究竟是誰在大筆拋售萬科A呢?據盤後龍虎榜顯示,昨日3筆大宗交易的賣出方席位分別為中信證券北京復外大街證券營業部、中信證券北京總部證券營業部、中信證券北京復外大街證券營業部,上述營業部賣出股份數分別為2.43億股、1.72億股和2518.15萬股。

　　參照中信證券北京復外大街證券營業部的第一筆交易共賣出2.43億股來看,對照萬科A的前十大股東,只有前九大流通股東持股數可以滿足此次交易需求。

　　具體而言,根據萬科A三季報披露的數據,分別為持有16.82億股萬科流通A股的華潤;持有9.2億股萬科流通A股的鉅盛華;持有4.57億股萬科流通A股的國信金鵬分級1號資管計劃(受萬科管理層控制);持有3.497億股萬科流通A股的前海人壽-海利年年;持有3.29億股萬科流通A股的招商-德贏1號資管計劃(受萬科管理層控制);持有3.19億股流通A股的證金公司。此外,安邦財産-傳統産品持有2.58億股萬科流通A股;安邦人壽-保守型投資組合持有2.43億股萬科流通A股。

　　這些數據意味著,賣出萬科A的機構只可能在華潤、寶能、萬科管理層、安邦以及證金公司之中。而華潤、寶能、安邦持股比例都超過5%,如若減持必須公告。截至30日發稿,萬科A並無公告發出。

　　據證券時報昨日報道,中信證券北京總部被認為是證金公司四大“御用營業部”之一。這種跡象表明,證金公司賣出萬科的可能性最大。

　　362億屯兵萬科:財務投資還可信?

　　今年8月,恒大首次觸及萬科舉牌線時曾通過媒體表態,恒大增持萬科主要基於“財務投資”。對此,東北證券某匿名分析師對記者表示,恒大第一次公佈持倉萬科情況的時候,“財務投資”的説法尚能令人信服,畢竟以當時4.68%持股比例,並沒有觸及舉牌線,進可攻退可守。如今,超過14%的持股比例,絕不是“財務投資”那麼簡單。”

　　自從恒大加入萬科股權爭奪戰後,資本市場便未停止對恒大行為的猜測和質疑。恒大收購萬科股票的目的何在,記者採訪多位資深的資本市場和房地産金融評論人士均表示,恒大的真正意圖難以猜測。上述匿名分析師直言“正因為看不透,所以説明恒大更有心”。

　　部分市場認為,恒大此次舉牌實則是借機與地産老大萬科較勁。今年8月,萬科與恒大不約而同地同時公佈了7月份銷售簡報。萬科方面,2016年7月份,公司實現銷售面積207.7萬平方米,銷售金額274.4億元,相比之下,恒大發佈銷售簡報稱,7月實現銷售額430.1億元,刷新公司單月銷售新高的同時創下房企單月銷售最高紀錄。然而,單純為“較勁”而不惜重金的買進萬科,這種猜測可信度不高。

　　另一種猜測則是恒大瞄準的是2017年3月萬科的董事會選舉。按照萬科的《公司章程》,董事由股東大會選舉或更換,每屆任期三年,任期從股東大會通過之日起計算,至當屆董事會任期屆滿時為止。2014年3月,萬科完成了第十七屆董事會的選舉,由此,這屆董事會將在2017年3月換屆。

　　有媒體援引恒大內部人士言論也佐證,以許家印的性格,買入萬科不會只是玩票或者較勁性質,而可能意在進入萬科董事會,介入萬科業務,以目前的持股比例來看,謀求一個董事會席位絕不是難事。

　　覬覦深圳已久:出手萬科只是最後亮劍

　　早在2011年,恒大以16.64億元競得深圳市建設(集團)有限公司71%的股權,正式進軍深圳。今年3月,恒大集團董事局主席許家印在恒大業績發佈會上表示,恒大在深圳已有20個項目,土地儲備接近1200萬平方米,相應銷售額達3700億元,9月恒大地産也將註冊地從廣州遷至深圳。10月28日,保監會批准恒大人壽營業場所變更為“深圳市南山區海德三道126號卓越後海金融中心36-37層”,上述種種行為表示,恒大對深圳覬覦已久。分析人士表示,深圳將替換廣州成為恒大新的大本營。

　　此前,《第一財經日報》援引深圳市政府方的人士表示,恒大已與深圳市政府達成“桌底”協定,恒大增持萬科並在股東大會上支援萬科管理層,以此來交換深深房的殼資源。而後,恒大似有悔意,或尋求大宗交易的機會進行解盤,有心控股萬科。

　　萬科之於深圳,已經成為一座城市的標識符,是深圳房地産企業的圖騰。而萬科之於恒大更是特別的,萬科作為地産行業的標桿,無論從規模、公司架構、治理水準、財務健康度和利潤品質上來看,都居於行業前列,沒有任何一家房企不想超越萬科,站上市場龍頭。

　　一位要求匿名的市場人士對記者表示,“許家印通過大額持股可以有效牽制萬科A,這有利於恒大搶駐深圳市場,同時還能監督萬科,避免其與深鐵重組而一家獨大。這比借殼深深房與萬科直接對壘要巧妙地多。”

　　“如果恒大真能在深圳對萬科實現彎道超越,無異於恒大在伯納烏球場擊敗皇家馬德里。”上述市場人士補充道。