看好二胎政策紅利 承德露露跨界進軍乳品市場

　　今年以來，受國際國內奶價持續下跌等因素影響，大多數國內乳製品企業感受了行業的低迷。大型養殖企業現代牧業曝出上半年業績巨虧，而國産奶粉巨頭貝因美也是同樣巨虧的命運。國內奶粉業的競爭更加白熱化。但是，就是在這樣的市場背景下，一直從事植物蛋白飲料生産銷售的承德露露也將觸角深入到奶粉行業，以此開啟公司的擴張版圖。

　　試水嬰幼兒乳品業

　　7月30日，承德露露發佈公告稱，公司將通過旗下子公司對一家深圳註冊的紐西蘭奶粉電商增資700萬元，持有目標公司21%股權。而進入的理由則是看好國內二胎政策帶來的市場紅利。

　　根據公告顯示，承德露露通過其子公司鄭州露露與深圳市與深圳市斐嬰寶實業有限公司(下稱：斐嬰寶實業)、王佑任、深圳市斐嬰寶網路科技有限公司等共同簽署《深圳市斐嬰寶網路科技有限公司增資協議》，增資後鄭州露露以人民幣700萬元對目標公司進行增資，認繳目標公司新增註冊資本 210 萬元。

　　根據披露的內容顯示，被增資的公司註冊于2013年12月20日，主營業務為紐西蘭嬰幼兒奶粉品牌 Fernbaby(斐嬰寶)在中國的市場經營;具備從事紐西蘭品牌嬰幼兒食品、烘焙食品、乳製品的銷售和進出口業務資質。Fernbaby斐嬰寶品牌和紐西蘭奶粉生産工廠通過了中國的奶粉資質認證備案，獲得了中國商務部的奶粉進口特別許可證；是紐西蘭超市主要銷售的5大嬰幼兒奶粉品牌之一，2014年成為紐西蘭橄欖球的贊助商。該公司以O2O&App專營連鎖模式，建立專業的線下服務、體驗，線上銷售、互動。

　　對於增資的目的，承德露露在公告中表示，隨著國家新的生育政策的出臺，國內“二孩時代”正式開啟，國內嬰幼兒乳品市場將迎來一個爆發性的增長。公司通過本次交易有助於增強對嬰幼兒乳品行銷市場的了解與認識，間接進入該市場，逐步積累經驗，為時機成熟時大規模進入該市場打好基礎。同時也是公司探索投資發展方式的有益嘗試。

　　關於此舉對於公司的影響，承德露露在公告中也有闡述。“此次交易是公司發力嬰幼兒乳品市場，充實業務版圖的一項重要舉措，通過本次交易以及未來的戰略協同合作、資訊資源共用等方式，可完善公司産業鏈佈局、拓展用戶獲取渠道、提高産品豐富度，有效增強公司抗風險能力，並進一步鞏固公司的行業地位。”

　　承德露露在公告中並沒有詳細披露增資後，在嬰幼兒配方乳粉領域如何運作，渠道拓展及品牌定位等。但在乳業專家宋亮看來，承德露露此次跨入以乳為原料的産業和母嬰産業。作為一家快消企業，承德露露轉型同時垮了兩步，其難度將很大。

　　面臨新挑戰

　　雖然消費者對健康要求指數越來越高，我國的飲料行業在經過前幾年快速發展期後，如今都放慢了腳步，承德露露也未獨善其身，這從公司近年來的業績報告中可一窺究竟。

　　《證券日報》記者查閱承德露露過往年報發現，2013年-2014年，在公司的應收賬款大幅度增加的同時，預收賬款（經銷商先打款）則出現了86.09%的減少。

　　當然，目前，承德露露與其他國內飲料企業的處境一樣。例如海南椰島、深深寶A發佈的上半年業績預告顯示均為首虧。

　　而在業內人士看來，快消品行業在過去一兩年內都遇到了發展緩慢的局面。而承德露露在2010年至2014年期間高速發展時，公司沒有抓住機遇橫向發展。而其年生産力50萬噸的杏仁露，雖然市場佔有率很高，但越來越多的競爭者進入這個行業，給承德露露也帶來了壓力。

　　對此，乳業專家宋亮對《證券日報》記者表示，承德露露轉型切入嬰幼兒配方乳粉行業，與其原來的快消品行業完全不同。當前，嬰幼兒奶粉行業競爭激烈，市場價格戰持續。嬰幼兒配方乳粉行業新政或許能給新進入者帶來機遇，但行業競爭依然是殘酷的，未來的競爭是大企業間的精細化、綜合性競爭，外行進入後能存活下來的概率不大。

　　同樣，中國品牌研究院食品飲料行業研究員朱丹蓬接受《證券日報》記者採訪時表示，承德露露在植物蛋白領域是國內的老大，但是從市場規模來看並不大。因為承德露露在植物蛋白高歌猛進的時候沒有去佈局全國市場，失去了節點紅利，如今看來也很難有大的作為。其轉型切入嬰幼兒配方乳粉行業，由於受渠道網路、團隊建設、激勵機制等方面的短板限制，未來前景並不看好。