雙匯海外“收豬”獲美政府批准 涉資71億美元

　　美國史密斯菲爾德食品公司和中國雙匯國際控股有限公司6日發表一份聯合聲明，證實雙匯—史密斯菲爾德收購案已獲美國外國投資委員會批准。雙方定於9月24日舉行特別董事會，以最終敲定這一涉資71億美元的交易。一些分析師認為，這筆標誌性的跨國並購交易有望在未來幾個月完成。

　　□聲明

　　有助美向中國出口更多豬肉

　　美國外國投資委員會是美國財政部牽頭成立的跨部門機構，負責審查外國企業在美國的收購行為是否會損害國家安全。史密斯菲爾德首席執行官拉裏·波普9月6日在聲明中説：“我們樂見這一交易獲得美國外國投資委員會的批准，感謝委員會成員對審查這一交易付出的努力。”

　　雙匯國際5月29日宣佈將以71億美元收購史密斯菲爾德，這是迄今中國企業規模最大的赴美投資案。為此，美國國會7月10日專門舉行了聽證會，以評估該項收購是否符合美國利益。不少美國政界人士公開質疑，擔心交易會直接影響美國國內肉製品市場。

　　史密斯菲爾德首席執行官拉裏·波普當時在聽證會上表示，該項收購旨在滿足中國持續增長的豬肉需求，有助於美國向中國出口更多豬肉，也可幫助美國農業擴大生産和增加就業。

　　雙匯國際董事總經理楊志軍在9月6日的聲明中説，雙匯將保證史密斯菲爾德在美國的運營和品牌聲譽，並嚴格遵守食品安全規定。“交易將創造全球領先的企業……雙方都有長期為全世界消費者提供高品質食品的記錄，期待作為一家企業共同前進。”

　　一些分析師認為，這一委員會批准收購案意味著雙匯在美投資邁過重要“門檻”。美國政府的放行預示著這筆標誌性的跨國並購交易有望在未來幾個月完成。

　　□經營

　　被收購企業一季度利潤下滑

　　作為美國的“豬肉大戶”，史密斯菲爾德卻在2013年顯示出疲態。路透社6日報道，史密斯菲爾德2013年第一季度利潤下跌36%，原因是其主要出口供應地區日本、中國和俄羅斯市場需求下降。另外，由於生豬價格上漲，鮮肉製品利潤率下降3%。

　　不少分析師認為，雙匯－史密斯菲爾德收購案一旦完成，可能會對史密斯菲爾德走出近幾年面臨的困境提供一定幫助。

　　雙匯國際控股的雙匯發展在近日公佈的2013年半年報中稱，實現營業收入203.07億元，同比增長10.82%；實現歸屬於母公司股東的凈利潤16.90億元，同比增長64.95%。

　　儘管營收、凈利潤實現雙增，但雙匯發展也在半年報中提到，受産品結構調整、渠道開拓及網點建設進度的影響，上半年産銷量與年初披露的年度經營計劃相比存在缺口。雙匯發展同時結合下半年及後期國內外宏觀經濟形勢和行業形勢，對2013年經營計劃進行調整，其中屠宰生豬量及産銷肉製品量都有所減少。

　　◎雙匯國際◎

　　雙匯國際是中國最大的肉類加工企業和肉類上市公司雙匯發展的控股股東，總部位於香港。此前曾飽受“瘦肉精”事件困擾，因此業界也將此次收購看成是中國食品生産企業向外主動取經的一次創舉。

　　◎史密斯菲爾德◎

　　史密斯菲爾德公司創立於1936年，以生産著名的弗吉尼亞州懷特郡史密斯菲爾德鎮火腿聞名，現已在全球12個國家開展業務，佔據美國肉製品市場30%的份額，位居《福布斯》雜誌“世界500強企業”之列。

　　□釋疑

　　1 為何美政府這次批准了？

　　雙匯國際5月29日宣佈將以71億美元收購史密斯菲爾德，這筆交易將成為迄今中國企業規模最大的一次赴美投資。分析人士認為，美國政府批准雙匯收購史密斯菲爾德的原因有三：首先，美國需要外國投資促進美國經濟增長和就業。當前，美國經濟依然在低速復蘇，失業率雖有下降，但仍居7.3%的高位。其次，農業並非敏感領域，如果連這筆交易也不批准，將大大削弱外國投資者對美國市場的興趣。最後，雙匯承諾保留史密斯菲爾德管理層和員工，獲得勞工組織和地方政府支援。

　　反觀過去幾年中，美國外國在美投資委員會頻頻以國家安全為由阻撓中國企業在美國並購，傷害了投資者的赴美熱情。2005年，美國拒絕中海油收購美國優尼科石油公司；2008年，美國叫停華為收購美國資訊技術企業3C°“；2012年，美國阻止三一集團關聯公司羅爾斯在美收購風電場。美國國會在去年下半年更是聲稱華為和中興的通信産品威脅美國國家安全，勸阻美國企業不要與這兩家公司合作。

　　現階段來看，美國政府的“綠燈”有助於緩解中國企業對赴美投資可能遇阻的疑慮。

　　中科易恒現代農牧資訊技術研究院首席專家馮永輝認為，美國的豬肉産能過剩，而中國的豬肉製品供需趨緊，這次合作會是互利雙贏的。馮永輝預計，這次合作會帶動兩國在其他農産品上的合作。

　　2

　　交易成功還有哪些困難？

　　雙匯B史密斯菲爾德收購案獲得批准是近年來中國企業在農業領域“走出去”的重大進展，但交易能否達成仍取決於雙彙報價能否滿足史密斯菲爾德股東的“胃口”。史密斯菲爾德將於9月24日舉行股東大會對此進行投票。

　　史密斯菲爾德大股東、總部設在美國紐約的斯塔博德價值基金公司本月3日公開呼籲其他股東抵制收購案，稱史密斯菲德爾的價值在交易中被低估，如果將這家肉企拆分後出售，股東會得到更多利益。

　　斯塔博德價值基金公司在一封致股東的公開信中透露，得到第三方收購史密斯菲爾德資産的報價，高於雙匯國際方面給出的價格。

　　這家機構先前估算，史密斯菲爾德全部資産價值90億美元至108億美元，也就是每股44美元至55美元。

　　根據雙匯與史密斯菲爾德今年5月公佈的資訊，雙匯將以每股34美元現金收購史密斯菲爾德所有的已發行股份，與消息發佈日收盤價25.97美元相比，溢價31%，總額71億美元，包括以現金形式支付47億美元。

　　受收購案影響，史密斯菲爾德股價眼下已接近34美元。斯塔博德價值基金公司建議，史密斯菲爾德應把生豬供應和鮮肉製品生産拆分並分別出售，以獲得更大利益。

　　3 美瘦肉精會流入國內嗎？

　　商務部國際貿易經濟合作研究院研究員梅新育介紹，東亞各國和地區都禁止使用瘦肉精，而在美國瘦肉精是合法使用的飼料添加劑。

　　食品安全標準不同的“舶來豬肉”，是否會輸入新的風險？業內人士介紹，並購獲批後，公司財務、管理環節的打通並不意味著美國豬肉及其製品就能自由通過“內部渠道”進入我國市場，在目前標準尚未改變的情況下，任何出口至我國的豬肉及製品必須符合我國現有標準。

　　平安證券分析師文獻認為，引入美國豬肉會加劇國內屠宰行業競爭，且史密斯菲爾德的産品通過雙匯的渠道進入中國市場也會加劇整個行業的競爭。

　　中金公司分析師喬洋認為，史密斯菲爾德從上世紀70年代開始就涉足並引導了美國生豬屠宰和養殖産業的整合，通過持續的規模化並購和部分自建，成就其美國規模最大的肉製品企業的地位。這對於正處於快速規模化階段的中國生豬屠宰行業而言有借鑒意義。

　　東方艾格農業諮詢公司分析師馬文峰認為，雙匯可能借此機會最終形成從生豬養殖、加工到市場行銷的全産業鏈，未來國內食品行業的並購可能會比較頻繁。

　　本版均據新華社電