監管大年到底有多嚴？11家投行遭點名 西南證券等遭重罰

　　監管大年！這是最近機構研報裏大概率提到的一句話。西南證券應該體會最深，上週五剛因大有能源被罰沒3000萬，事涉鞍重股份重組的罰單又來了，今天又被罰沒600萬元。

　　事實上，2016年“最嚴監管年”即已拉開帷幕，伴隨著IPO、債券、並購重組等多項投行業務核查工作的推進，監管層已公開對多家券商投行進行了處罰或立案調查。據行業人士透露，隨著更多違規項目浮出水面，被處罰的券商也會隨之增多。

　　券商中國記者據證監會的公開資訊，對2016和2017年的“罰單”進行了不完全統計，發現有11家投行遭點名批評或處罰。包括興業證券、信達證券、中德證券、中投證券、愛建證券、西南證券、新時代證券、國信證券、中泰證券、國泰君安證券、東莞證券等。此外，證監會還對一批會計師事務所、律師事務開出了罰單。

　　哪些投行項目成為受罰重災區？統計來看，主要包括欺詐發行、虛假記載、資訊披露存在重大遺漏、盡職調查不充分、出具含有虛假記載文件、財務核查存在重大遺漏等

　　從處罰來看，2016年有興業證券、信達證券、中德證券和中投證券收到了證監會的處罰通知，涉及罰沒款共計6848萬元。而2017年新時代證券、西南證券和愛建證券三家就被罰沒6383.92萬元。不到五個月的時間，券商投行被罰沒金額接近去年全年。

　　來聽聽投行業務人士的説法吧（應被採訪投行人士需求，我們這裡略去實名）！

　　投行人士A：現在監管越來越嚴格，投行業務是越來越難了。

　　投行人士B：是呀，經過這幾次的檢查和處罰，我們有好些個老投行就徹底不幹了。

　　投行人士A：做得越多，風險越大，業務生態環境也大不如前，關鍵還心累。

　　投行人士B：現在監管部門還特別關注投行的績效問題，上次監管部門來檢查的時候，主要問的就是這一塊。

　　投行人士A：如果真的連投行如何發放獎金都要制定統一標準，那真是要傷了大多數投行人的心啊。

　　投行人士B：分時間按比例下發獎金到不稀奇，只是現在項目標準高，且各種檢查，自然打擊了一大片人的積極性。

　　投行人士A：對，收入和貢獻也不成正比了。

　　投行人士B：沒看今年的罰金已經快趕超去年全年了麼？

　　11家投行遭點名批評或處罰

　　除了新三板，券商投行的股權業務成為違規高發區。據券商中國記者不完全統計，2016年至今，有15家券商因投行業務違規而遭到證監會點名批評或處罰，遭罰名單中不僅有興業證券、西南證券、國信證券等大型綜合券商，也不乏新時代證券、中泰證券、東莞證券等中小型券商。

　　興業證券：事涉欣泰電氣欺詐發行

　　2016年7月25日，興業證券因欣泰電氣涉嫌欺詐發行領到了券商有史以來的最重罰單。興業證券不僅被罰沒5700余萬元，同時還自掏5.5億元設立先行賠付專項基金，賠償因*欣泰欺詐發行而受損的投資者。

　　信達證券：涉及振隆特産IPO造假

　　同樣因IPO造假被處罰的還有信達證券。據證監會的調查結果顯示，信達證券存在未審慎核查振隆特産與主要客戶銷售情況、未審慎核查振隆特産生産情況、未審慎核查振隆特産存貨情況等違法事實。

　　隨後證監會開出罰單，沒收信達證券業務收入160萬元，並處以320萬元罰款。並對尋源、李文濤給予警告，並分別處以30萬元罰款。

　　與此同時，證監會還對尋源、李文濤分別採取5年證券市場禁入措施，在禁入期間內，不得從事證券業務或者擔任上市公司董事、監事、高級管理人員職務。

　　中德證券：事涉再融資項目

　　而去年，中德證券則是因為再融資項目領了罰單。

　　2016年8月11日早間，山西證券發佈公告稱，公司控股子公司中德證券收到證監會《調查通知書》，因涉嫌未勤勉盡責，證監會決定對中德證券立案調查。

　　2016年9月20日，山西證券公告稱，控股子公司中德證券未取得並核查沈機集團和紫光卓遠正式簽署的《股份轉讓協議》，未發現紫光卓遠披露的《詳式權益變動報告書》資訊披露存在重大遺漏，其出具的財務顧問核查意見存在重大遺漏。對其財務顧問主辦人李慶中、王鑫給予警告，並處並分別處以5萬元罰款。同時，責令中德證券改正，沒收業務收入300萬元，並處以300萬元罰款。

　　中投證券：資産重組項目遭罰

　　與前述三家券商相比，中投證券去年領的這一張罰單分量明顯輕了很多。證監會決定對中投證券責令改正，並處以30萬元罰款，對直接負責的主管人員曾新勝、任民給予警告，並分別處以5萬元罰款。

　　據了解，福建金森在2014年5月開展並購福建連城蘭花股份有限公司部分股權的工作，中投證券在本次重大資産重組立項盡職調查工作中未勤勉盡責，違反了依法制定的業務規則，沒有履行對並購重組活動進行充分、廣泛、合理調查的職責，未取得連城蘭花有關銀行賬戶資金流水，未發現連城蘭花虛構對蔡某某等7家經銷商的銷售業務，虛增營業收入的事實，所出具的文件存在虛假記載。

　　愛建證券：涉及重大資産重組項目

　　2017年1月9日，愛建證券收到了今年證監會開出的首張投行業務罰單。愛建證券作為步森股份與康華農業重大資産重組項目獨立財務顧問，因為未勤勉盡責，被證監會予以處罰。

　　經證監會查明，愛建證券未審慎核查康華農業的銀行存款情況、未審慎核查康華農業營業收入和應收賬款情況，同時，在盡職調查中未保持應有的職業謹慎。因此，證監會責令愛建證券改正違法行為，並處以30萬元罰款；對王建輝、彭娟娟給予警告，並分別處以10萬元罰款；對廖標穩給予警告，並處以8萬元罰款。

　　西南證券：一波未平一波又起

　　時隔近一年，西南證券因大有能源項目被立案調查終於有了結果。上週五，西南證券發佈公告稱，該公司因涉嫌未按規定履行職責，證監會擬決定對西南證券違法行為責令改正，給予警告，沒收業務收入1000萬，並處以2000萬罰款。而大有能源直接負責的三位主管和業務人員也被給予了警告，及相應的罰款。

　　西南證券另一單立案調查今日也有了結果。

　　西南證券今日收到證監會《行政處罰事先告知書》，西南證券作為鞍重股份 2016 年重大資産重組財務顧問，公司在對標的公司浙江九好辦公服務集團有限公司 （以下簡稱九好集團）的盡職調查過程中涉嫌未勤勉盡責。

　　根據《證券法》第二百二十三條規定，中國證監會擬決定：

　　一、責令公司改正違法行為，沒收業務收入100萬元，並處罰款 500萬元；

　　二、對童星、朱正貴分別給予警告，並分別處以10萬元罰款。

　　據公告顯示，九好集團的財務造假行為導致了九好集團、鞍重股份所披露的資訊含有虛假記載、重大遺漏。公司 2016 年 4 月出具的獨立財務顧問報告存在虛假記載、重大遺漏。

　　今年三月初，九好集團因忽悠式重組被證監會點名批評，3月17日該項目的財務顧問西南證券就收到立案調查通知書，稱該公司因在從事上市公司並購重組財務顧問業務活動中涉嫌違反證券法律法規，證監會決定對公司立案調查。

　　據3月10日證監會新聞發言人張曉軍表示，證監會準備對九好集團、鞍重股份及主要負責人員做頂格處罰。主要是因為九好集團與鞍重股份在資訊披露上存在虛假記載和重大遺漏，兩者企圖以此重組成功，謀求借殼上市。

　　新時代證券：登雲股份違規信披

　　2015年10月20日，登雲股份因涉嫌資訊披露違法違規被中國證券監督管理委員會立案調查。2017年5月5日登雲股份公告披露了新時代證券的處罰結果。

　　經查明，新時代證券在為登雲股份首次公開發行股票並上市提供服務過程中未勤勉盡責，出具含有虛假記載的文件。中國證監會擬決定責令新時代證券改正，給予警告，沒收業務收入1676.96萬元，並處1676.96萬元罰款；同時，對程天雄和王瑋給予警告，並分別處以30萬元的罰款；對郭紀林給予警告，並處以15萬元的罰款。

　　國信、國泰君安、中泰等收警示函

　　2016年底，證監會通報了證券公司投行類業務專項檢查請，並開出了一批罰單。

　　一是對新時代、國信、國泰君安、中泰和東莞證券等5家證券公司分別採取責令限期改正，同時增加內部合規檢查次數並提交合規檢查報告、出具警示函的行政監管措施。對18名相關責任人採取出具警示函的行政監管措施。以上行政監管措施均計入誠信檔案。

　　二是對其他在投行業務內部控制、執業行為等方面存在一般性問題的證券公司，由派出機構談話提醒，督促其及時整改。

　　根據證券公司分類監管規定（2010年修訂），上述券商將被扣1~1.5分，但降級與否則需要看有沒有加分項。

　　會所、律所一併遭處罰

　　當然，除了券商外，證監會還對一批會計師事務所、律師事務開出了罰單。

　　據證監會公佈的2016年行政處罰情況綜述中顯示，仲介機構違法案件中，北京興華會計師事務所、立信會計師事務所、原國富浩華會計師事務所、利安達會計師事務所、北京中同華資産評估有限公司、開元資産評估有限公司、北京市中銀律師事務所等多家機構因在保薦、承銷、財務顧問、審計、資産評估、法律服務等業務中未勤勉盡責依法受到相應處罰。

　　據了解，證監會之所以切實加大了對仲介機構的監管執法力度，是為了全方位督促仲介機構承擔起資本市場“看門人”角色，發揮完善市場化約束機制、改善上市公司治理的積極作用。

　　處罰力度加重

　　“檢查是越來越嚴格，罰款也是越來越多。”某上市券商投行部相關人士透露，而這也將成為常態。

　　“做的越多，風險越多，誰能保證自己項目都超過平均水準。”某資管係券商投行部負責人稱，發行人如果要想故意隱瞞，投行就算去調查也難有重大發現。

　　據該投行負責人透露，券商去做企業做盡調，通常都會向企業説明調查內容，“畢竟項目都是千辛萬苦投標‘搶’來的，你不想幹，還有大把的券商排隊等著接手。”因此，如果發行人要想刻意隱瞞，定會與供應商串通，仲介機構也往往有力不從心的情況。

　　“當然，券商投行必須要堅守基本職業操守，服務資本市場。”深圳某中型券商投行部總經理稱，券商作為資本市場的重要參與主體，應積極引導客戶開展有利於上市公司以及投資者的融資行為，而不是推動或參與跟風式、忽悠式重組。

　　“強監管，不出事，這是我們對目前監管的理解。”深圳一家中型券商投行負責人告訴券商中國記者，在監管不斷加強的背景下，我們必須精選項目才能有效控制犯錯率。同時，也需要我們的投行人員更專業、更細緻，認真梳理底稿的之餘，勤跑項目現場。

　　“精選項目可避免由於一個項目拖累整個投行業務，並影響整個公司的業績。”某上市券商內核部負責人稱。

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