央行今年再次操作14天期逆回購

　　昨日，央行公開市場進行900億元7天期逆回購操作、500億元14天期逆回購，鋻於公開市場當日有1000億元7天期逆回購到期，當日凈投放400億元。

　　值得注意的是，央行上次操作14天期逆回購還是在今年2月5日，利率為2.4%。對於央行今年以來再次開展14天期逆回購，包括海通、國信在內的多家機構及部分交易員均認為，出於匯率、抑制資産泡沫以及避免寬鬆信號過強等原因，此舉表明央行短期內不會降準降息。招商證券分析師孫彬彬指出，央行重啟14天逆回購詢量，從穩增長的角度，或意在增加基礎貨幣的平均期限，提高基礎貨幣投放的穩定性，最終目的在於引導資金“脫虛向實”，同時也進一步降低了未來降準降息的可能性。興業研究指出，隨著央行拉長逆回購的操作期限，一方面，政策進一步寬鬆預期減弱，短期利空債市；另一方面，在短端資金供給難以滿足需求的情況下，機構被迫尋求更長期限資金，導致其融資成本抬升，同時利率反彈引發強行止損，可能引發債券市場連鎖杠桿，需謹防踩踏行情。

　　不過，在央行凈投放資金後，昨日Shibor利率仍全線上揚。隔夜和7天Shibor利率均上行了1個基點，分別報于2.043%和2.362%，資金面緊張趨勢顯現。此外，本週臨近月末，按照慣例，央行都會加大資金投放，平滑月末流動性。