房貸新政轉向支援投機需求？

　　 國慶節前，央行出乎市場預期放鬆了房貸政策。對於房貸新政，很多人都把注意力放在了首套房認定標準的放寬上，但實際上，這次新政的重大影響在於，房貸政策導向在實際效果上重新轉向支援投資、投機性購房。

　　 新政的核心點，是明確了“擁有一套住房結清貸款後，再買房按照首套房貸款執行，首付30%，利率下限為貸款基準利率的0.7倍。”而新政的關鍵點在於：“對擁有兩套及以上住房並已結清相應購房貸款的家庭，又申請貸款購買住房，銀行業金融機構應根據借款人償付能力、信用狀況等因素審慎把握並具體確定首付款比例和貸款利率水準。”這等於把此前的“第二套及以上住房首付款60%，利率在基準利率上上浮1.1倍”的限貸政策徹底取消了。

　　 “首套房利率最低打七折”的規定，看似支援了剛需和改善型需求，但在實際操作中，基本是畫餅充饑。從效益性上分析，目前五年期以上的貸款基準利率為6.8%，打七折就是4.76%，而現在存款這種低成本資金已經很難吸收進來，銀行基本依靠發售理財産品籌資，利率成本在5%以上，再算上人工等成本，七折房貸利率就是筆賠本的買賣，銀行怎麼會有積極性？從流動性來看，房貸一般期限為五年至三十年，加之我國資産證券化程度很低，所以房貸是流動性最差的。在流動性風險日益加大的情況下，銀行自然不會不顧風險去發放七折房貸。

　　 在筆者看來，央行在信貸政策上重新支援投資、投機性購房是一把雙刃劍：一方面，可能促使低迷的房地産行業迅速復蘇，促使房價在短期內重拾漲勢；另一方面，也會向市場放出一個讓人恐慌的信號——連信貸都放水了，足以看出房地産市場的低迷和蕭條程度，以及房價長期繼續走低的不可逆轉性，這會使得市場需求更加謹慎，購房人更不敢輕易入市，商業銀行對房地産更加惜貸。

　　 (原標題:房貸新政轉向支援投機需求？)