中國經濟熱評：2014年“錢荒”可能常態化

　　回顧去年國內的金融市場，“錢荒”無疑是當之無愧的年度熱詞之一。13.444%，這一齣現在2013年6月20日，刷新歷史最高紀錄的銀行間隔夜拆借利率 ，至今仍讓行業內人士記憶猶新。

　　不過，有分析師預計説，“如果説去年6月份的‘錢荒’被認為是暫時性危機，那麼，在2014年，這一危機會成為常態，流動性短缺將困擾方方面面。”因此，今年，錢荒這種現象會越來越頻繁。有分析預計2014年錢荒出現的次數有可能達到5次或6次，對債券市場和股票市場都將産生比較大的負面影響。

　　對於“錢荒常態化”的原因，有專家指出，這是所有在利率市場化的國家和經濟體都會經歷的，一種短期資金價格的劇烈波動，也是利率市場化過程中會自然出現的現象。對此，財經評論員葉檀認為，今年錢荒存在的主要原因是資金面比較緊張。

　　葉檀：今年錢荒確實如預測的一樣，情況不會有所緩解，以前錢荒到十二月底一月份二月份到新年之後錢來了。銀行間的拆解利率就會下來，理財的收益率也會下來，但是現在這兩個指標都沒有下來，説明資金還是非常緊張的。

　　本質是決策層沒有因為錢荒就大規模發放貨幣

　　對於錢荒的本質，葉檀還指出了其中兩方面的原因。

　　葉檀：一方面是決策層，它並沒有因為錢荒就大規模的發放貨幣。第二個方面是希望通過擠壓貨幣的泡沫來擠壓現在的影子銀行，逼迫影子銀行為實體經濟服務。這是我們現在所看到的錢荒的本質。

　　國內外兩方面原因導致2014年流動性緊張

　　財經評論員馬光遠則認為，今年錢荒常態化的主要原因，有國際和國內兩個層面。

　　馬光遠：國際層面，美聯儲退出量化寬鬆政策，對全球流動性的一個轉變，從我們2014年的一個基本面來講，2014年的主要經濟工作的六項裏面有三項都是防風險，産能過剩問題、地方債的問題都和流動性有關。雖然強調要堅持穩健的貨幣政策，但是穩中還是趨緊的。因此，像過去一樣大量釋放流動性的情況也不會存在。所以有國內國際兩個方面的原因，導致2014年流動性緊張。

　　應對錢荒 需要市場參與者共同努力

　　那麼應對錢荒，需要從哪些方面著手？中國國際經濟交流中心專家徐洪才認為這需要市場參與者的共同努力。

　　徐洪才：央行現在有很多手段在公開市場方面提供這種短期的流動性，在流動性工具方面我們有很多創新。要發揮政策的靈活性和針對性，做好預判、未雨綢繆。另一方面，就是商業銀行本身要改善流動性管理，特別是那些充當一級交易商的金融機構，應該承擔起它的責任。要傳導正確的領會中央銀行的調控意圖，和市場進行充分的溝通，因此市場參與者要共同努力。(記者王璀)