大媽炒黃金的認識盲區和投資困局

　　從4月中下旬到現在，黃金市場走勢波詭雲譎。先是大跌走熊，一度創下30年來最大跌幅，而後又大幅反彈，著實刺激了一把。尤其是“中國大媽”橫空出世，短短幾天入手300噸黃金，創造了“中國大媽戰勝華爾街大鱷”的熱門話題。

　　不過，段子只是段子，現實卻並非如此提氣。相對於華爾街大鱷在資本市場“追漲殺跌”的手法，中國大媽充其量只是在現貨市場“逢低買賤”。即便抄底到手的300多噸黃金，也不過是整個世界黃金現貨的九牛一毛，而對於黃金期貨乃至金融資本市場的交易量來説，更是可以忽略不計。説實話，中國黃金産量已經連續六年位居世界第一，黃金消費量僅次於印度位居世界第二，但中國在世界黃金價格上的話語權，卻並不最具分量。中國大媽能夠抗衡華爾街大鱷，這樣的説法只能是調侃，一笑則已。

　　黃金一向被國人視為硬通貨，是優質資産。這有文化傳統和歷史經驗，確實有一定道理。不過，這種樸素認識在今天恐怕顯得太過膚淺了。比如，“黃金能保值增值”，這種概念就十分可疑。黃金價格長期以來低位震蕩，近十年雖在向上爬升，但今年這波行情，三天急跌就使地上存金總市值蒸發了逾萬億美元。大媽手裏的黃金如果經這麼一個價格起落，白白支付大量儲存成本不説，還得擔心有假、擔心被盜，根本沒賺到什麼，何來保值增值？更何況大媽買黃金，首飾就超過六成，金條還不到三成。考慮到較高的兌現成本，這種“零分紅”的投資，顯然並不適宜作為家庭理財的主要方式。

　　實際上，在現代金融體系下，黃金投資已經大大異化了。尤其是經過再三杠桿化之後，黃金價格更多地與發達的虛擬市場緊密掛鉤，與美元等主要貨幣的流動性水位緊密相關。大媽們想靠炒黃金來實現資産增值、對抗通脹，完全是以小搏大、盲目而為，而想要在黃金市場上呼風喚雨，就更是不可能。資本市場的變化無常，多空力量的激烈博弈，國際資本大鱷的操縱和控制，讓黃金的金融屬性遠遠超過其他屬性，巨大的風險實在是值得中國大媽們明鑒。

　　國人對黃金的“認識盲區”，凸顯著一種“投資困局”。説白了，大媽搶黃金也是沒有辦法的辦法，是在投資無門的焦慮之下做出的選擇。往大了看，年初中央政府擬定今年我國廣義貨幣M2預期增長目標為13％左右，事實是未到年中，M2就已達百萬億之巨，其中各類儲蓄就佔到40萬億。國人財富增加了，當然有好的一面，但必須看到，如此巨量的M2增長，蘊含著巨大金融風險。人民幣跟美元不同，無法在全球實現流動，如果我們對投資還局限於以往的認識，投資領域和渠道還繼續狹窄逼仄，百萬億M2就很容易形成“堰塞湖”，導致突發性的物價上漲和通貨膨脹。

　　一直以來，我國資本市場就因重融資、輕投資而飽受詬病，而在人民幣流動性大幅增加、老百姓投資意願日益強烈的背景下，疏浚開闊投資渠道已然勢在必行。讓“中國大媽”不再一窩蜂追著黃金炒，給大媽的資金提供更多路子，真得想點辦法了！（毛曉剛）

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