PMI連續回落難敵CPI高企

　　據經濟之聲報道，雖然中國物流與採購聯合會與中國國家統計局週三聯合發佈的數據顯示， PMI為連續2個月持續回落，但專家認為，食品價格上漲將繼續推高CPI，6月份加息提存的可能性繼續存在。

　　PMI是衡量全國製造業活動的一個重要指標。這一官方背景的PMI指數通常是每個月最先公佈的經濟數據，為人們判斷中國經濟近期發展趨勢提供初步依據。5月份該指數再度明顯回落到52.0，難免令人擔心，中國本輪緊縮政策是否已過度，並危及中國經濟的增長前景。

　　交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉把這個數據一直拆解下去，發現經濟增速降低似乎不可避免。

　　唐建偉：從它的細項，就是它構成的分項指數來看資訊，生産指數和新訂單指數，都是在明顯的一個回落，顯示説二季度中國的經濟增長還是會出現一個小幅的回彈。

　　但中國銀行戰略發展部副總經理宗良卻不擔心，因為數據至少還在健康的區間內。

　　宗良：還是大於50的，應該説從目前來看，超調的風險還不是特別大。

　　上個月公佈的食品價格漲幅分類也在10%左右，因此引發擔心CPI繼續升高。首都經貿大學統計學院院長紀宏眼中，也許危險沒有那麼大。

　　紀宏：CPI我覺得的可能要往上揚一些，但是程度不會特別大，因為食品佔的比重，根據權數調整的情況，可能要縮小。

　　唐建偉卻説，權重再低也架不住漲幅太高。

　　唐建偉：雖然食品價格今年在CPI的權重調低了一點，但還是佔到30%，所以食品價格的上升對CPI的推動作用還是蠻明顯的。

　　宗良擔心翹尾因素也在推波助瀾。

　　宗良：通脹水準主要是考慮到一方面有新漲價因素，另一方面，也有翹尾因素，在1到6月份，平均來説，翹尾因素都比較高。

　　至於發改委剛剛宣佈的上調部分城市工業電價，唐建偉估計會在6月發揮作用，因此整個上半年的CPI都會讓大家十分揪心。

　　唐建偉：電價的上調是5月底，從工業電價上調傳導到CPI要有一定時間，至少在下個月才會體現在CPI裏面。

　　宗良把引發通脹的貨幣因素分成兩類，一類是銀行機構新增貸款，這一塊目前控制得不錯，而另一塊就是流入的熱錢，情況就不好説了。

　　宗良：那一塊在公開市場操作可能是存款準備金率還會有相關的措施，總體上講採取點措施也是正常的，就是我收一下流動性。

　　基於以上判斷，包括興業銀行首席經濟學家魯政委在內的大多數專家認為，推高CPI的貨幣因素繼續存在，因此六月份可能再加息一次，是否提高存款準備金率，要看外匯佔款的情況。

　　(記者何京玉）

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