P2P混亂江湖：跑路已成常態

　　P2P的江湖格局依然混沌。

　　新一波的P2P倒閉潮隱現，本月已有6家網貸平臺被爆跑路失聯。對於野蠻生長的P2P網貸行業而言，在高速擴容的同時，亂象叢生。截至目前，已經有148個平臺出現提現困難、失聯、倒閉，數以萬計的投資者因此血本無歸。對於當前P 2P的亂象和頻發的跑路事件，中國小額信貸聯盟理事長杜曉山認為，P 2P的“三無”———無準入門檻、無運作規則、無監管，導致行業混亂。中央財經大學法學院教授、網際網路金融千人會創始人黃震在接受南都記者採訪時指出，“跑路的平臺都是偽P 2P平臺”。

　　國內很多P 2P平臺實際上扮演了“準金融機構”的角色，吸收資金併發掘投資項目。如果P 2P平臺再將資金匯整合資金池，用作他途，導致用戶資金並沒有與用戶在平臺上的投標動作相匹配，而P 2P平臺本身又缺乏專業的風控手段，潛藏著極大風險。不斷涌入的創業者、心懷鬼胎的自融者、詐騙嫌疑人，已經被P 2P理財高收益吊高了胃口，不惜鋌而走險的投資人，以及在投資者中具有一呼百應的“團長”們在P 2P江湖中各自展現精彩。

　　P2P跑路已成常態

　　又一家平臺出事了！上週五，投資恒金貸的投資者發現，註冊地位於浙江臺州的恒金貸官方網站無法登錄，官方Q Q群被解散了。隨後投資者進一步了解，這家平臺，不僅法人代表蘇忠貴“失聯”，網站上所有資料都是造假。

　　消息一齣，再次引發行業巨大關注，不僅因為這是本月以來第六家跑路的平臺，截至目前第148個跑路的平臺，更因為這家平臺從上線到“失聯”僅一天時間———6月27日上午，該平臺上線，並舉行開業3天的秒錶活動，吸引了大量的秒客參加。但任何人都沒有預料的是，下午老闆就失聯，秒客們集體踩雷，他們中不乏此前已經在其他平臺中過招的投資者。而恒金貸也刷新了網貸跑路速度的新紀錄。

　　昨日，南都記者在恒金貸投資者維權群上看到，身處全國各地的投資者互相傾訴自己的慘痛遭遇。“失聯”和“提現困難”幾乎是大多數P2P平臺投資者悲劇的開始。“突然間公司網站就打不開了，緊接著發現法人找不到。”北京投資者黃女士是本月剛剛跑路的平臺網金寶的投資者人，其將自己省吃儉用省下的25萬元投在網金寶上，6月4日，黃女士突然發現“網金寶”的網站打不開了，“網金寶”的客服熱線一直沒有接通、“網金寶”的Q Q客服顯示不線上，甚至換了名字。黃女士意識到自己遭遇了傳説中的P2P跑路。

　　北京的楊女士告訴南都記者，她在科訊網的噩夢開始於6月9日，那天早上她發現，科訊網打不開，自己投進去的50多萬元全部打水漂。“這些錢，孩子讀大學等著用。”楊女士在電話裏哭泣著告訴南都記者，至今她都不敢把事情告訴老公。

　　“P 2P跑路已經成為一種常態。”深圳網貸平臺人人聚財CEO許建文在接受南都記者採訪時表示。

　　根據網貸之家的統計，截至目前已有148個平臺出現提現困難、跑路、倒閉等問題，從時間看，主要從去年10月份開始集中爆發，其中，去年倒閉了77家平臺，套牢投資者資金超過15億元，而今年，截至目前已有55家平臺出現問題，涉及金額已超過6億元。據南都記者不完全統計，今年廣東已有多達19家平臺出現問題，佔總數的37%，其次是浙江、上海、江蘇。

　　投資者維權困難

　　倒閉的P2P平臺讓原本在每個平臺中擺在最顯眼位置的“保本保息”成為空談，投資者血本無歸，正釀就著一個又一個家庭悲劇。今年4月25日淩晨，51歲的李女士從北京朝陽區松榆西裏一棟居民樓縱身一躍，結束了自己的生命，而引發這場悲劇的正是P2P平臺中歐溫頓引發的。

　　今年2月下旬，中歐溫頓被曝北京分公司負責人李曉涌“消失”，受此影響，2000多名投資者資金無法贖回。“總涉及金額超過5億元。”同樣投資中歐溫頓的北京投資者彭先生告訴南都記者，過去3個多月，彭先生和中歐溫頓的2000多名投資者通過各種方式，包括自費請私人偵探調查資金流向、犯罪證據等，但他們發現，目前大部分資金已流向海外，投資者要找回資金的可能性非常小了。

　　據悉，目前出事的平臺儘管投資者仍在苦苦尋找法律的解決途徑，不過維權之路充滿艱辛。對於P2P跑路的定性，大成律師事務所肖颯對南都記者表示，如果平臺因自融等跑路，或因資産不能覆蓋債務跑路，有可能被判集資詐騙罪；如果平臺擔保公司支付不起，或者因壞賬率過高支付不起，判決非法吸收公共存款罪可能性大。

　　作為P2P網貸跑路第一案，優易網案最終的審理情況，勢必對行業産生很大影響。肖颯認為，從2012年案發一直持續到現在，如果判下來，或許會成為後續案件審理的標桿。

　　P2P角色被異化

　　“下半年肯定還會迎來新的一波倒閉潮。”一家北京P2P平臺CEO告訴南都記者，去年的倒閉潮是在10月份開始的，因為越到年底資金面越緊張，往往就是P2P出問題的高峰期。

　　面對頻頻發生的P2P跑路事件，中央財經大學法學院教授、網際網路金融千人會創始人黃震對南都記者表示，“跑路的平臺都是偽P2P平臺。”黃震表示，P2P平臺最大的特點是第三方平臺，提供的是資訊仲介功能，而不應該是資金歸集的資金池，更不能動用客戶的資金非法吸存，也不能直接放貸。但從目前出事的P2P看，幾乎都涉及資金池和非法吸存，屬於偽平臺。

　　黃震的觀點得到很多業內人士的共鳴。在國外，P2P平臺只是撮合投資者和借貸人的資訊平臺，只收取仲介費。

　　然而在進入中國後，P2P卻被異化了。“國內很多P2P平臺實際上扮演了‘準金融機構’的角色，吸收資金併發掘投資項目。”北京一位P2P平臺CEO告訴南都記者，P2P平臺將資金匯整合資金池，用作他途，導致用戶資金並沒有與用戶在平臺上的投標動作相匹配，而P2P平臺本身又缺乏專業的風控手段，潛藏著極大風險。

　　廣州P2P平臺PPm oney理財平臺總經理胡新對南都記者稱，出事的平臺主要因為存在兩大風險：一是道德風險，二是技術風險。所謂道德風險是，由於通過網際網路可以募集到大量資金，在部分有意進行非法集資、詐騙等人的手裏，P2P演化成為圈錢工具，不少人懷著撈一把走人的想法設立P2P，還有部分因為本身實業經營資金流緊張的企業，通過設立P2P平臺獲得資金。此外，作為網際網路金融的主要代表P2P，在運營上實際並不容易，很多平臺由於技術或者風控問題最終倒閉。

　　多位業內人士在接受採訪時均指出，過去倒閉的數十家P2P公司主要有三類：一是純詐騙公司，二是自融平臺，三是經營不善的平臺。

　　跑路平臺三宗罪

　　1詐騙

　　哄一批人，撈一筆錢，拍拍屁股走人

　　上週三下午，南都記者來到北京通州區隆孚國際金融中心506室，這裡原本是網貸平臺融信寶的總部所在地。透過大門，南都記者看到，辦公室區井井有條，門口的宣告欄上整齊地擺滿宣傳資料。儘管一切看上去似乎風平浪靜，但這家公司已經以法定代表人穆海南突然“失聯”的方式宣佈跑路。

　　“每天都有投資者來問，我也不知道什麼時候走的，老闆肯定不回來了。”在融信寶外，一位物業管理人員勸裝扮成投資者的南都記者：“不要再來了。”而透過融信寶維權投資者Q Q群，南都記者發現，投資者人數大概有600人，損失金額大約8000萬元。

　　在業內人士看來，這起剛剛發生的跑路案件，正是利用P2P進行詐騙的典型案例，這樣的平臺具有共同特點——— 哄一批人，撈一筆錢，刪掉網站，拍拍屁股走人。

　　“所以基本上出事特別快，拿到錢就走人了。”網貸之家創始人兼CM O、廣東網際網路金融協會副會長朱明春對南都記者表示。多位業內人士在接受採訪時指出，這類平臺一般以“高息”、“短期標”吸引投資者，發佈大量假標，吸收資金後便卷款“跑路”，表現為平臺突然無法登錄或是負責人消失等。

　　2自融

　　狡兔三窟——— 一個老闆，多個平臺

　　所謂P2P平臺自融，指的是有資金需求的人，自己設立一家或多家P2P網貸平臺，為自己或相關企業進行融資“輸血”，資金並沒有流向真實的借款人。

　　今年上半年出現問題的中寶投資就是其中的典型。中寶投資的法人代表周輝對外宣稱，中寶投資是從事民間網路借貸的P2P平臺，吸引投資人創建賬戶並充值，隨後其利用40多個虛假會員賬戶頻繁發佈虛構的借貸協議，以高息吸引投資。

　　經調查發現，平臺上發佈的項目90%以上都是周輝虛構的。周輝將中寶投資作為自己的融資平臺，投資者資金全部進入他的個人銀行賬戶，用於運作他的珠寶生意，涉及金額高達3億元。

　　除了中寶投資，部分企業嫌一個平臺來錢太慢，甚至會建立多個平臺，方便“多點撒網”來聚攏資金。業內人士提示，這類平臺的特點集中表現是：高息短期，貸款人不多，但單個貸款人的貸款金額卻非常高。自融平臺在操作上直接觸犯了銀監會所劃定的四條紅線之一——— 不得非法吸收公眾資金。

　　3資金池模式

　　龐氏騙局的開端

　　説到出事的P2P不得不提到一個詞：資金池。“出事的幾乎全是資金池模式。”許建文表示。

　　朱明春透露，70%—80%的P2P平臺採取了這種運營方式。許建文表示，貸款人的需求一般是12個月以上，但是大多數投資人則從風險角度更願意投資期限較短的平臺，因此，平臺在聚集資金後，通過短存長貸的方式拆標進行資金錯配。

　　資金池模式往往醞釀著巨大的流動性風險。上海陸家嘴國際金融資産交易市場股份有限公司董事長計葵生近日在接受南都記者採訪時強調，目前P2P大部分倒閉的理由不是信用風險，而是流動性的風險。而其根源正是很多平臺進行資金的期限錯配，通過短存長貸的方式賺取更多差價。一旦後續投資人投入的資金少於流出資金，就會導致資金鏈斷裂。

　　對於資金池模式，一位對P2P進行深入研究的廣州小額貸款公司高管對南都記者表示，實際上，部分平臺並非一開始就選擇了資金池模式，而是最終逼于無奈。在目前平臺都進行保息保障的情況下，當不良情況超出平臺資金所能覆蓋的情況下，不少平臺最直接的方式就是採取資金池的方式，借用新資金應付到期項目，從而進入龐氏騙局，一旦流入資金少於流出資金，平臺遊戲也就結束。

　　亂象根源

　　無門檻、無監管、無運作規則

　　5萬元即可成立一家P 2P

　　對於當前P2P亂象和頻發的跑路事件，中國小額信貸聯盟理事長杜曉山認為，P2P“三無”———無準入門檻、無運作規則、無監管，導致行業混亂。在他看來，P2P註冊門檻低，卻可撬動大量資金，杠桿率非常高，非常容易出問題。

　　由於目前P2P行業實行無牌照管理，且在工商登記中尚未有P2P的專門類別，因此市面上到底有多少家P2P平臺説法不一。據中國電子商務研究中心監測數據顯示，截至今年6月初，中國共有P2P平臺1275家，其中2014年前5個月共上線220家。而據來自零壹財經6月19日發佈的《中國P2P借貸服務行業白皮書(2014)》(以下簡稱“白皮書”)顯示，截至2013年底，全國各類線上P2P借貸平臺數量接近700家，年度交易額約為1100億元，較之2012年的100億元增長10倍。