“寶寶”攪翻的江湖：餘額寶3600億救基金業

　　2013年基金行業最熱的是什麼？沒錯，就是網際網路金融，這些“寶寶”們的出現無疑給了基金行業一個不一樣的發展模式，淘寶開店、定制基金逐漸開始改變了基金原有的行銷模式，而這些的本質則是基金行業早已生存多年的貨幣基金。

　　通過一季報我們不難看到，貨幣基金可謂成就了基金行業多個之最，一般來説，貨幣基金最大的風險在於其面臨大量贖回時候的流動性，但一季報披露，貨幣基金的大進大出已經成為一種常態。

　　雖然貨幣基金大規模贖回已成常態，不少基金公司基金經理管理貨幣基金的首要任務就是面對突發的大規模贖回。但一季報披露，行業仍呈現凈申購狀態。

　　天弘增利寶以3559.33億份的凈申購排在首位，依託這只基金，天弘基金穩穩坐牢了基金公司規模排行榜首位，也由於這3000多億的凈申購，一舉抹平了58家基金公司超過1953.4億份的凈贖回。

　　天弘領跑，寶寶貢獻佔優勢

　　Wind數據顯示，2014年一季度基金獲得總申購為3.33萬億份，總贖回達到2.83萬億份，凈申贖為正，達到5065.25億份。

　　從基金類型來看，除貨幣基金外，其餘各類型基金均呈現凈贖回。

　　而貨幣基金的大規模申購無疑帶動了數值的上漲。數據顯示，貨幣基金一季度末的總份額達到10059.73億份，其間獲得凈申購4522.76億份。

　　不難看到，貨幣基金成就了基金公司，例如天弘增利寶，2014年一季度凈申購達到了3559.33億份，單季度申購總量達到9297.83億份，遙遙領先第二名華寶財富寶的811.01億份的凈申購。

　　天弘也借這一隻基金排在所有基金公司凈申購首位，凈申購比例佔申購總量的38.28%。

　　但是不難看到，餘額寶規模為5412.75億元，而天弘基金旗下公募産品總規模為5536.56億元。僅餘額寶就為天弘基金貢獻了大量凈申購，除此之外的産品貢獻力度相對較小。天弘基金一季度凈申贖3578.90億份，除餘額寶之外增加了不到20億份。

　　華夏、工銀瑞信、南方和匯添富緊隨其後。可以看到，凈申購較多均為在網際網路金融方面發力的公司，而該幾家公司成功的背後也依託了旗下電商産品，除去上文提到的天弘增利寶和華寶財富寶，華夏現金增利、工銀瑞信貨幣、南方現金增利和匯添富現金寶則依次排在行業前列，分別凈申購1046.26億元、422.16億元、461.63億元和206.55億元。

　　華夏、工銀瑞信、南方和匯添富也分列凈申購榜單第二到五位，公司實現總凈申購為1817.36億份、510.32億份、447.8億份和229.03億份，分別佔比37.48%、18.17%、26.1%和8.26%。

　　不難看到，即使是前五名，凈申購的數量也有著不少的差距，凈申購的量越來越少，而這一現象隨著排名的往下越發明顯，理財週報記者統計後發現，一季度實現凈申購的公司共有19家，而這些公司均是在今年規模排名中大放光彩的。

　　除上述提及5家基金公司，華寶興業也以200.54億份的凈申購緊緊咬住先頭部隊，這主要憑藉了華寶添益獨特的創新，其一季度實現了189.14億份凈申購，對華寶興業全公司貢獻了94.32%的力量，其凈申購所佔的比例也達到了44.1%，為凈申購榜單中最高。

　　而餘下10余家基金公司凈申購份額均少於100億份，排名第7的上投摩根也僅為54.84億份。

　　而排名之後的基金公司則多為中小基金公司，國壽和華潤元大作為新基金公司，首次出現在這樣的榜單中，分別實現了3.28億份和0.47億份的凈申購。

　　凈申購無疑是市場對一家基金公司基金産品的認可，而傍上網際網路平臺的基金公司無疑在這點上做得更為成功，上述提及的多只基金無疑就是走的這條路，而最近阿裏、騰訊的再度熱戰，招財寶的面世，理財通的擴容，都是給基金公司再一次擴張的機會。

　　國泰基金、新華基金旗下混合基金、保本基金于近期熱鬧上線，可以看到，接下來貨幣基金將不再成為主力，混合、債基乃至權益類産品都將迎來機會。

　　短期理財贖回最大，中小基金比例較高

　　數據顯示，納入統計的1889隻公佈一季度申贖數據的基金來看，贖回成為了基金一季度最直觀的字眼，共有1470隻基金遭遇了凈贖回。

　　正所謂“成也貨幣，敗也貨幣”，一季度遭遇大量凈贖回的基金也多為貨幣型，中銀理財30天B位列第一，凈贖回149.65億份，建信貨幣、大成貨幣B、長盛貨幣、易方達貨幣A的凈贖回也均高於50億份，分別達到115.57億份、93.11億份、59.51億份和50.22億份。

　　同樣的，這樣的數據也影響到了整個公司，一季度中銀凈贖回高達374.45億份，位居第一，大成和建信緊隨其後，分別凈贖回200.64億份和171.19億份。

　　相比起19家實現凈申購的公司，58家基金公司總凈贖回數值僅為1953.4億份，這一數值僅相近於華夏一家公司實現的凈申購數值，這也正好解釋了為何大多數公司面臨凈贖回然而全行業依舊實現凈申購。

　　可以看到，申購贖回分別排在前列的均為貨幣和短期理財産品，大進大出的波動無疑成為了貨幣基金的標簽。滬上一家中型基金公司內部人士對記者坦言，目前市場貨幣基金風行，公司跟風現象嚴重。“只有出現大牛市，權益類産品才能翻身。”

　　在所有公司中，僅中銀、大成、建信和華安凈贖回金額高於100億份，分別佔贖回比例36.61%、36.82%、21.86%和32.25%。

　　不難看到，58家基金公司平均凈贖回比例為38.2%，凈贖回比例最高的為英大基金，其一季度申購份額為0，贖回則為0.88億份，比例高達99.86%。

　　前海開源、華宸未來、財通和益民凈贖回比例也均高於90%，分別達到97.34%、96.25%、91.33%和90.21%。

　　上海證券一分析師對記者表示，這點或源於中小基金在渠道上的話語權。“越是小型的基金公司在渠道上越得不到重視，對老基金的持續行銷能力略顯不足。”

　　數據中凈申購低於10億份的共有17家基金公司，這些公司中，除浙商和方正富邦凈贖回比例分別為19.87%和13.8%外，均高於50%。

　　而一些大型基金公司的表現雖然不那麼好看，但仍顯出大公司的一定實力。易方達凈贖回65.58億份，排在第8位，凈贖回佔比僅為4.51%；嘉實凈贖回18.05億份，比例僅為2.38%；富國凈贖回31.35億份，比例為19.12%；鵬華凈贖回5.97億份，比例為2.32%；銀華在這多家中佔比最高，達到27.94%，但依舊低於行業平均38.2%的數值。

　　可以看到，這些大型基金公司由於參與了網際網路金融熱潮，仍賺得一席之地，但由於未像天弘華夏等基金公司那般發力，遂依舊落後。

　　餘額寶依舊黏性最高

　　誰能想到，基金行業的變革竟然是由網際網路金融帶動。規模、申贖、利潤等等，均為之所控制。

　　那是這些寶寶類産品是否真的像其引起的風暴那樣，值得投資者關注呢？

　　餘額寶的火熱源自於其對受眾的把握，在支付寶購物的人群對於理財的認識和需求遠低於一般的投資者，對其來説，5%上下的收益率足以尖叫。雖然此後收益率開始下滑，但即使如此，仍然高於一年定存利率。

　　根據wind數據顯示，記者統計了3月31日的所有貨幣基金收益，其中7日年化最高的為易方達月月利B，達到11.91%，而7日年化高於10%的其他基金均為易方達旗下，分別為易方達月月利A、易方達貨幣B和易方達貨幣A，分別達到11.64%、10.89%和10.58%。

　　最為直觀的是，在華夏財富寶獨領理財通多月之後，終於出現了競爭者，3月25日匯添富全額寶進入，就在當日，匯添富全額寶7日年化達到5.03%，低於華夏財富寶的5.38%。但是隨即，4月17日，匯添富全額寶高達6.34%的收益直接秒傷了當天收益為5.51%的華夏財富寶，但是就在當天，廣發天天紅和易方達易理財同時進場，收益分別達到5.02%和4.98%。

　　我們再來看一下4月17日當天所有貨幣基金的收益，179隻貨幣基金(A、B類分開計算)平均7日年化達到4.59%，而不少寶寶類産品則均高於該標準。

　　據悉，寶寶能取得如此高收益或歸因于兩點，首先是全部開通T+0交易，在申贖上有著更為便利的優勢，此外，一旦與大型平臺合作，基金公司便擁有大數據的支援，更好地操作收益。

　　話題再次回歸餘額寶，天弘增利寶4月17日的收益達到5.25%，這樣的收益在179隻貨幣基金中僅排第123位，不能算太高，但是其依然貢獻了3559.33億份的凈申購。

　　上述滬上基金公司內部人士對理財週報記者坦言，此前央行針對餘額寶的打壓並未能奏效，“天弘和支付寶第一時間站出來做出了回應，反而讓那些客戶沒有離開，從這點上來看，餘額寶用戶的黏性已經超過了一般的貨幣基金。”記者 李滬生