阿根廷時隔15年重返國際資本市場

　　新華社布宜諾斯艾利斯4月18日電　財經觀察：阿根廷時隔15年重返國際資本市場

　　新華社記者葉書宏

　　阿根廷政府18日宣佈正式發行總額150億美元的主權債券，標誌著被剝奪國際市場融資權利長達15年的阿根廷首次重返國際資本市場。

　　據阿根廷《號角報》報道，這次債券融資主要用於償還欠“禿鷲基金”和其他非債務重組債權人的債務，債券期限分別是3年、5年、10年和30年，融資利率在6．75％至8％之間，承銷商包括德意志銀行、桑坦德銀行、匯豐銀行和摩根大通銀行等，佣金比例為認購總額的0．18％。

　　阿根廷財政部發佈公報稱，目前國際投資者認購意願“非常強烈”。路透社數據顯示，目前認購意向書總額已突破400億美元，據18日上午市場資訊反饋，認購意向主要集中在10年期和30年期債券，債券最終認購價格預計在19日確定。

　　今年2月底，阿根廷政府與違約債務“釘子戶”債權人達成和解，阿政府將以現金方式向後者償還總額約120億美元的債務。雙方達成協定後，美國上訴法院于本月13日作出裁決，同意解除對阿根廷日常還債賬戶的凍結，從而為阿走出“選擇性債務違約”掃除最後障礙。

　　國際市場對美國上訴法院裁決迅速作出積極回應：摩根大通銀行把阿根廷國家風險指數調降至417點，為過去8年最低水準；而國際信用評級公司穆迪把阿根廷主權債券信用評級從Caa1調升至B3，展望也從負面調至穩定。

　　穆迪在其評估報告中對阿政府近期所採取的與債權人達成協定、取消外匯管制、利率自由浮動、取消農業稅、提高水電煤氣等公共産品價格等措施給予肯定，認為“政府所採取的措施有利於削減財政赤字和降低通貨膨脹，從中長期看有助於宏觀經濟再平衡”。

　　當前，阿根廷經濟正面臨嚴峻挑戰：外部來看，貿易收支援續惡化，外儲嚴重不足；內部來看，財政赤字和通脹壓力持續增加。新政府要實現經濟“軟著陸”，關鍵需要獲得外部融資，因此走出債務違約並重返國際資本市場，對阿根廷經濟具有重要意義。

　　阿根廷“管理和適應”諮詢公司首席經濟學家馬蒂亞斯·卡魯加迪接受新華社記者採訪時説，重返國際資本市場有助於改變阿根廷央行通過“印鈔”融資的狀況，相應地通脹壓力會有所減輕，但是他承認，“現在慶祝還為時尚早，畢竟國內財政赤字水準依然很高”。

　　阿根廷智庫“自由與進步”基金會執行主任奧古斯丁·埃切瓦內接受新華社記者採訪時説，隨著阿根廷重返國際資本市場和信用評級上升，中央政府、地方各省和企業發行債券成本會極大降低，這對降低投資及消費信貸門檻和刺激經濟增長有利。

　　埃切瓦內的一位同事提醒説：“目前阿根廷經濟面臨的潛在挑戰來自外債，現在財政赤字佔國內生産總值比重高達7．1％，如果政府通過發債彌補預算赤字而不是削減赤字，那麼未來幾年經濟很可能再度陷入困境，因此當務之急是激發經濟活力並通過結構性改革削減財政赤字。”

　　2001年，阿根廷爆發金融危機，國家陷入債務違約，總額高達千億美元。為了儘快擺脫經濟困境，阿根廷前總統基什內爾分別在2005年和2010年兩次對違約債務進行“砍頭式”重組，折價高達70％，當時約92％債權人接受重組，但仍有8％的“釘子戶”要求全額還債，其中就包括部分抄底殺入的美國對衝基金，俗稱“禿鷲基金”。

　　自2003年開始，以NML和埃利奧特資本管理公司為代表的“禿鷲基金”通過司法途徑討債。2012年底，美國紐約聯邦法官格列塞作出判決，要求阿政府全額償還違約債務，此後該法官又在債權人要求下，凍結了阿政府在紐約梅隆銀行的重組債權人還款賬戶，使阿根廷陷入“選擇性債務違約”。