應對美加息預期 韓國維持利率不變

　　韓國央行10日宣佈將該國利率維持在連續6個月來的低位不變。分析人士稱,由於美聯儲下周可能在議息會議上宣佈加息,新興經濟體貨幣政策紛紛謹慎觀望,但為了刺激經濟復蘇,還有繼續寬鬆的空間。

　　韓國央行董事會在當天會議上全票通過了維持基準利率1.50%不變的決定,這符合普遍的預期。路透社調查的31位分析師中有29位預期央行維持利率不變。

　　韓國央行行長李烈柱在新聞發佈會上反駁了指標利率要為提振出口服務的觀點,稱利率、匯率以及出口之間的關係已經發生了改變。在回答關於外界呼籲韓國應將利率削減至0%這個問題時,李烈柱表示,這個要求是過分的,忽視了零利率帶來的負面影響。李烈柱指出,韓國的潛在經濟成長率不低於3%,雖然由於經濟結構的問題,該成長率已經低於以前的水準。李柱烈對更進一步降息持懷疑態度,因家庭債務持續攀升,而整體通脹率在過去幾個月小幅上升。

　　據韓聯社報道,今年第三季度韓國國內生産總值環比增長1.3%,創下5年3個月來的最高值。經濟增長得益於政府投入補充預算、進行韓版“黑色星期五”促銷活動等措施拉動消費增長、房地産市場現起色。分析到貨幣政策前景,韓聯社文章稱,從國內情況來看,受低息影響,家庭負債規模呈猛增勢頭,企業結構重組進程緩慢,但儘管如此,因經濟復蘇勢頭尚不強勁,央行很難上調基準利率。

　　與多數新興經濟體一樣,韓國央行正在等待美國極有可能在12月進行的加息行動。韓國央行認為,韓國經濟復蘇勢頭尚乏力,而美國加息等外部變數有可能引發韓國金融市場波動。

　　雖然韓國央行曾強調,韓國的基本面,比如大量的經常賬盈餘和外匯儲備,都足夠應對面聯儲加息帶來的影響。但韓國央行尚未完全排除這種可能性,即美聯儲加息讓其他新興經濟體遭受衝擊,進而可能對韓國造成影響。

　　美聯儲加息將會令全球貨幣市場借貸利率走高,美元預計走強,背負美元外債的新興經濟體將承受更多負擔。《巴倫週刊》文章稱,美聯儲加息將使已經遭遇歐洲和中國需求下滑的新興經濟體日子更難過。新興經濟體為了維持復蘇勢頭,有條件也更傾向於尋求進一步寬鬆的貨幣政策。

　　一些接受路透社調查的分析師認為,接下來的4個月韓國央行會有一輪降息來維持經濟復蘇的勢頭。“我們認為,韓國央行近期降息之前會有所猶豫。美聯儲加息將帶來的市場波動使得韓國央行持謹慎態度。韓國央行行長李烈柱稱,他將在2016年1月重新審視當前的經濟復蘇情況。”澳新銀行的分析師在一份報告中預測明年初韓國央行將降息。

　　韓國政府智庫——韓國開發研究院(KDI)9日在半年度報告中表示,韓國的貨幣政策應維持當前的寬鬆立場,KDI並將2016年經濟增長預估略微下調至3.0%。《巴倫週刊》文章也稱,在油價深跌的背景下,助推新興經濟體央行有更多空間降息以刺激經濟。油價自上周來已下跌約6%,使過去三個月來的累計跌幅達19%、過去一年來跌幅達40%。石油輸出國組織(歐佩克)上周未決議減産,維持目前接近史上最高紀錄的産量水準,使油價在供過於求的顧慮下繼續探底。

　　《巴倫週刊》文章稱,油價下跌其實將惠及大多數的亞洲經濟體,因為進口成本降低了,而且也讓央行更容易降息以防經濟減緩。至於亞洲各國的市場表現,將更取決於各地的利率、增長和企業獲利的展望。但《巴倫週刊》警告,低油價也是全球增長疲弱的一個現象,伴隨著亞洲出口的需求縮減,這將使各國更難靠擴大舉債刺激增長,意味著降息對提增長與獲利的幫助不大。