美聯儲低調“演練”加息

　　截至美國當地時間11日，標普和道指連續第五個交易日收盤創下歷史新高。就在這樣歡慶的氣氛下，敏銳的投資者發現，美聯儲已經開始低調“演練”加息。

　　美聯儲近日宣佈，將七天期定期存款工具（TDF）的利率從0.26%上調至0.27%。據悉，TDF是美聯儲退出量化寬鬆（QE）的一種策略。自2008年金融危機以來，美聯儲加大了TDF的測試力度，以便在需要收緊貨幣政策之時，借助TDF回收連續多年的QE所釋放出的流動性。

　　自今年10月起，美聯儲進行新一輪連續八周的七天期TDF操作測試，銀行可以通過參與TDF將額外的流動性上繳美聯儲，同時獲得一定的利息收益。在前四週的測試中，每家銀行的存款上限為200億美元，美聯儲支付的利率為0.26%。美銀美林認為，這不會給美國貨幣市場利率帶來實質性影響，美聯儲使用TDF目的在於監測參與者對利率變化的敏感程度。不過，英國《金融時報》專欄財經作者Izabella Kaminska指出，這看似一個微小的變動，實際上卻可能意味深長。未來，美聯儲可能會將利率進一步上調至0.3%甚至更高，而且實施的規模會不斷擴大，為即將到來的加息做準備。

　　此外，美聯儲新設立的隔夜逆回購工具過去幾個月已為人所知，通過這一工具，美聯儲將從貨幣市場基金及其他非銀行金融機構吸收流動性。目前，美聯儲將這一工具的利率定在0.5%，隨後會伴隨美聯儲的加息步伐逐步調高。

　　除了美聯儲低調“演練”，多位美聯儲官員也向市場放風，似乎是要投資者提前做好準備。美國達拉斯聯儲主席費希爾表示，市場預期美聯儲首次加息的時點是在明年夏天，但這件事情可能會提前發生。如果美聯儲猶豫太長時間，美國經濟可能重回衰退。美國費城聯儲行長普羅索昨日表示，美聯儲最好提早行動，而非在稍晚時候激進加息。

　　在上月美股出現大幅下挫之時，聖路易斯聯儲主席布拉德作為“鷹派”官員卻表示美聯儲應考慮推遲結束QE，刺激美股實現大反轉。不過，布拉德近日表示，油價下跌利好美國經濟，支援美聯儲結束QE並在明年加息。(吳家明)