分析人士稱歐英日貨幣政策更趨寬鬆

　　歐洲央行、英國央行和日本央行將於4日公佈最新貨幣政策。分析機構結合近期發達經濟體經濟狀況預計，歐英央行將分別維持利率于0.75%和0.5%不變，但歐洲央行可能于第二季度降息，英國央行擴大量化寬鬆規模可能性增加；日本央行可能將於本月宣佈更加激進的寬鬆貨幣政策。總體而言，寬鬆貨幣政策趨勢將導致未來歐日貨幣匯率進一步走軟。

　　歐央行可能二季度降息

　　2日公佈的3月歐元區採購經理人指數終值顯示，歐元區經濟形勢持續惡化，塞普勒斯近期爆發銀行業危機，義大利政壇僵局仍未解。但機構普遍傾向於預計，歐洲央行將在4月議息會議上按兵不動，最早可能于5月降息。自2012年7月以來，歐洲央行一直維持0.75%的利率不變。

　　法國巴黎銀行經濟學家德盧西亞認為，鋻於歐元區經濟疲軟、通脹壓力放緩、週邊成員國信貸環境緊張、塞普勒斯和義大利形勢導致不確定性增加，歐洲央行未來可能進一步降息。但由於塞普勒斯危機對歐元區經濟影響尚未顯現，4月歐洲央行降息可能性很低。

　　投行布朗兄弟哈裏曼預計，歐洲央行可能在第二季度降息，經濟增長疲軟不是唯一降息動因，通縮風險可能為相關決定加碼。

　　法國農業信貸銀行經濟學家杜克羅澤預計，歐洲央行可能在6月降息25個基點，再度調整對歐元區經濟預估。不過，若屆時歐元區經濟出現明顯復蘇跡象，歐洲央行可能進一步推遲降息時間點。

　　諾貝爾經濟學獎得主、哥倫比亞大學教授蒙代爾認為，歐洲央行數月按兵不動，“放任歐元升值的姿態令人感到不可思議”，該行“錯過與美聯儲形成默契重大機遇”，歐元匯率走高對歐元區疲弱的經濟産生破壞性影響，歐洲應考慮實施資産購置計劃，推動歐元走軟。

　　美國經濟學家魯比尼警告，歐洲央行最終必須降息，否則歐洲經濟將陷入更深衰退，政治與社會緊張局勢將加劇。國際貨幣基金組織總裁拉加德呼籲，歐洲央行仍有餘地進一步降息，以為歐元區經濟復蘇提供支援。

　　英央行或加碼資産購買

　　分析人士對英國央行4月貨幣政策決策意見不一。法國農業信貸銀行認為，除非最新經濟數據顯示英國經濟增長前景明顯惡化，否則英國央行短期內不會擴大資産購買規模。但穆迪等機構認為，英國當前疲弱的經濟環境將使英國央行在4月保持利率不變，但會擴大資産購買計劃規模。

　　英國財政大臣奧斯本3月20日在公佈政府春季預算案時呼籲，英國央行應進一步實施積極貨幣政策，未來一年繼續使用資産購買工具，為經濟提供更多動能。他説：“英國政府正重新定位英國央行任務，或許有必要推出非常規貨幣政策。”

　　穆迪預計，由於英國政府承諾收緊財政政策，英國央行本週可能將資産購買計劃增加250億英鎊至4000億英鎊。

　　法國巴黎銀行認為，在下任行長卡尼于7月到任前，英國央行不會對貨幣政策進行任何調整，但這同時意味著，該行可能在7月後的數月內進一步擴大量化寬鬆政策。

　　日央行邁向超寬鬆時代

　　日本央行將於3日和4日舉行自黑田東彥擔任行長以來的首次貨幣政策例會。在3月由白川方明主持的最後一次議息會議上，日本央行維持銀行間隔夜拆借利率水準于0至0.1%區間不變，計劃在2013年年底前繼續維持資産購買計劃規模于101萬億日元，否決有關提前實施無期限購債方案的提案。分析人士認為，日本央行將懸念留給4月，在“黑白交接”後，該行勢必實施更為大膽的寬鬆政策。

　　黑田東彥2日表示，日本央行將使用所有可用選項顯示實現2%通脹目標的決心。他説，極寬鬆貨幣政策總體上可能削弱日元，但具體程度最終取決於實際經濟環境。黑田東彥此前多次表示，將帶領日本央行實施激進的寬鬆貨幣政策，以確保通脹率迅速達到2%的目標，結束長達20年通縮困局。黑田稱，將購買日本國債的期限由3年期延長到5年期是選項之一，還可能尋求通過購買中期和長期資産進一步擴大資産負債表規模，可能取消日本央行設立的公債持有量與流通中現金比率上限。

　　據日本總務省最新數據，日本2月全國核心消費者物價指數同比下滑0.3%，與日本央行2%的政策目標差距明顯。

　　法國巴黎銀行駐日本首席經濟學家河野龍太郎預計，日本央行可能將每年購買的政府債券凈額的基準擴大一倍至約48萬億日元。

　　不過，道明證券分析師預計，儘管黑田東彥可能在其首次貨幣政策會議上採取更激進刺激舉措，但會議對日元走勢仍將是潛在利多因素，因為自去年秋季起，日本央行加碼寬鬆的預期已逐漸被市場所消化。　

[責任編輯： 雍紫薇]