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分析人士稱歐英日貨幣政策更趨寬鬆

2013-04-07 09:44 來源:中國證券報 字號:       轉發 列印

  歐洲央行、英國央行和日本央行將於4日公佈最新貨幣政策。分析機構結合近期發達經濟體經濟狀況預計,歐英央行將分別維持利率于0.75%和0.5%不變,但歐洲央行可能于第二季度降息,英國央行擴大量化寬鬆規模可能性增加;日本央行可能將於本月宣佈更加激進的寬鬆貨幣政策。總體而言,寬鬆貨幣政策趨勢將導致未來歐日貨幣匯率進一步走軟。

  歐央行可能二季度降息

  2日公佈的3月歐元區採購經理人指數終值顯示,歐元區經濟形勢持續惡化,塞普勒斯近期爆發銀行業危機,義大利政壇僵局仍未解。但機構普遍傾向於預計,歐洲央行將在4月議息會議上按兵不動,最早可能于5月降息。自2012年7月以來,歐洲央行一直維持0.75%的利率不變。

  法國巴黎銀行經濟學家德盧西亞認為,鋻於歐元區經濟疲軟、通脹壓力放緩、週邊成員國信貸環境緊張、塞普勒斯和義大利形勢導致不確定性增加,歐洲央行未來可能進一步降息。但由於塞普勒斯危機對歐元區經濟影響尚未顯現,4月歐洲央行降息可能性很低。

  投行布朗兄弟哈裏曼預計,歐洲央行可能在第二季度降息,經濟增長疲軟不是唯一降息動因,通縮風險可能為相關決定加碼。

  法國農業信貸銀行經濟學家杜克羅澤預計,歐洲央行可能在6月降息25個基點,再度調整對歐元區經濟預估。不過,若屆時歐元區經濟出現明顯復蘇跡象,歐洲央行可能進一步推遲降息時間點。

  諾貝爾經濟學獎得主、哥倫比亞大學教授蒙代爾認為,歐洲央行數月按兵不動,“放任歐元升值的姿態令人感到不可思議”,該行“錯過與美聯儲形成默契重大機遇”,歐元匯率走高對歐元區疲弱的經濟産生破壞性影響,歐洲應考慮實施資産購置計劃,推動歐元走軟。

  美國經濟學家魯比尼警告,歐洲央行最終必須降息,否則歐洲經濟將陷入更深衰退,政治與社會緊張局勢將加劇。國際貨幣基金組織總裁拉加德呼籲,歐洲央行仍有餘地進一步降息,以為歐元區經濟復蘇提供支援。

  英央行或加碼資産購買

  分析人士對英國央行4月貨幣政策決策意見不一。法國農業信貸銀行認為,除非最新經濟數據顯示英國經濟增長前景明顯惡化,否則英國央行短期內不會擴大資産購買規模。但穆迪等機構認為,英國當前疲弱的經濟環境將使英國央行在4月保持利率不變,但會擴大資産購買計劃規模。

  英國財政大臣奧斯本3月20日在公佈政府春季預算案時呼籲,英國央行應進一步實施積極貨幣政策,未來一年繼續使用資産購買工具,為經濟提供更多動能。他説:“英國政府正重新定位英國央行任務,或許有必要推出非常規貨幣政策。”

  穆迪預計,由於英國政府承諾收緊財政政策,英國央行本週可能將資産購買計劃增加250億英鎊至4000億英鎊。

  法國巴黎銀行認為,在下任行長卡尼于7月到任前,英國央行不會對貨幣政策進行任何調整,但這同時意味著,該行可能在7月後的數月內進一步擴大量化寬鬆政策。

  日央行邁向超寬鬆時代

  日本央行將於3日和4日舉行自黑田東彥擔任行長以來的首次貨幣政策例會。在3月由白川方明主持的最後一次議息會議上,日本央行維持銀行間隔夜拆借利率水準于0至0.1%區間不變,計劃在2013年年底前繼續維持資産購買計劃規模于101萬億日元,否決有關提前實施無期限購債方案的提案。分析人士認為,日本央行將懸念留給4月,在“黑白交接”後,該行勢必實施更為大膽的寬鬆政策。

  黑田東彥2日表示,日本央行將使用所有可用選項顯示實現2%通脹目標的決心。他説,極寬鬆貨幣政策總體上可能削弱日元,但具體程度最終取決於實際經濟環境。黑田東彥此前多次表示,將帶領日本央行實施激進的寬鬆貨幣政策,以確保通脹率迅速達到2%的目標,結束長達20年通縮困局。黑田稱,將購買日本國債的期限由3年期延長到5年期是選項之一,還可能尋求通過購買中期和長期資産進一步擴大資産負債表規模,可能取消日本央行設立的公債持有量與流通中現金比率上限。

  據日本總務省最新數據,日本2月全國核心消費者物價指數同比下滑0.3%,與日本央行2%的政策目標差距明顯。

  法國巴黎銀行駐日本首席經濟學家河野龍太郎預計,日本央行可能將每年購買的政府債券凈額的基準擴大一倍至約48萬億日元。

  不過,道明證券分析師預計,儘管黑田東彥可能在其首次貨幣政策會議上採取更激進刺激舉措,但會議對日元走勢仍將是潛在利多因素,因為自去年秋季起,日本央行加碼寬鬆的預期已逐漸被市場所消化。 

[責任編輯: 雍紫薇]

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