日本央行購買國債或催生投資大輪轉

　　中新網3月25日電 據外電報道，日本央行近日表示不會發動“匯率戰”。該行新任行長黑田東彥上週四利用其就職新聞發佈會排除了央行購買海外債券的可能性，而購買海外債券是首相安倍晉三提出的讓日本擺脫通貨緊縮泥潭的措施之一。實際上，黑田東彥不需要購買海外債券：日本投資者或許就可以幫他做這件事。

　　華爾街日報的報道稱，日本投資者對債券收益率偏低的情況並不陌生。10年期日本國債收益率上週五觸及0.56%的近10年低點，因市場預期日本央行將大幅增加國內的債券購買規模，以爭取實現2%的新通貨膨脹目標。黑田東彥表示，有必要購買更長期的資産來壓低收益率曲線。

　　低收益率可能會促使日本投資者將手中的日本國債出售給日本央行，並尋求其他收益率更高的資産，就像那些本國也實施定量寬鬆政策的美國和英國投資者一樣。對日本投資者而言，他們追求的收益率更高的資産可能包括美國國債和德國國債。

　　雖然10年期德國國債收益率看上去並不高，只有1.35%，但依然是同期限日本國債收益率的2.4倍。美國國債收益率為1.90%，是日本國債收益率的3.4倍。日圓下跌又進一步加大了海外債券的回報率。巴克萊指數顯示，以日圓計價，歐元區成員國國債今年迄今的回報率已達到8.5%。

　　此外，匯豐(HSBC)指出，去年9月至今年1月末，日本投資者共買入360億美元德國國債和法國國債，約佔這兩國國債發行量的20%。這或許只是冰山一角。該行預計，未來一年，從日本國債流出的資金規模可能達到7,000億至1萬億日圓。日本和歐洲債券收益率的下滑可能也會拉低其他地區債券的收益率。

　　近期來看，隨著投資者在日本財年結束前賣出國債鎖定獲利，上述部分情況可能發生逆轉。但若日本央行全力以赴購買債券，那麼大量日本國債投資者將把其資金投向新的目標。這可能催生出下一次的投資大輪轉。（中新網財經頻道）

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