食品價格回落拉低CPI漲幅

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　　9日，國家統計局發佈數據顯示，2017年2月份，全國居民消費價格總水準（CPI）同比上漲0.8%，環比下降0.2%。1-2月平均，全國居民消費價格總水準比去年同期上漲1.7%。2月份，全國工業生産者出廠價格指數（PPI）同比上漲7.8%，環比上漲0.6%。

　　分析認為，2月份CPI環比略降，同比漲幅回落主要是受天氣以及節日因素導致的食品價格以及旅遊價格回落所致。此外，翹尾因素影響較大也是重要因素。

　　食品價格同比下降4.3%

　　2017年2月份，全國居民消費價格總水準同比上漲0.8%。其中，城市上漲0.9%，農村上漲0.6%；食品價格下降4.3%，非食品價格上漲2.2%；消費品價格下降0.1%，服務價格上漲2.4%。1-2月平均，全國居民消費價格總水準比去年同期上漲1.7%。環比來看，2月份，CPI環比下降0.2%。其中，城市下降0.2%，農村下降0.1%；食品價格下降0.6%，非食品價格下降0.1%；消費品價格下降0.1%，服務價格下降0.3%。

　　國家統計局城市司高級統計師繩國慶解讀數據時表示，2月份CPI下降0.2%，主要受兩方面因素影響。一是食品價格出現明顯回落。2月份全國平均氣溫較常年同期明顯偏高，有利於鮮菜的生長，市場供應充足，鮮菜價格環比下降5.4%，影響CPI環比下降0.15個百分點；節後需求減弱，蛋、豬肉和禽肉價格環比分別下降6.2%、1.6%和0.7%。二是節後外出旅遊人數減少，旅遊相關服務價格出現回落。

　　從同比看，CPI上漲0.8%，漲幅比上月回落1.7個百分點，主要受翹尾因素變化影響較大。去年2月份在春節因素和寒潮天氣影響下，價格基數較高，導致今年2月份CPI同比漲幅中，上年的翹尾因素約為0，翹尾因素比1月份減少1.5個百分點，而新漲價因素2月份約為0.8個百分點，1月份約為1.0個百分點。

　　交通銀行首席經濟學家連平表示，節後需求減弱，大部分食品價格下跌，食品價格同比漲幅為-4.3%，是2000年以來最低值，2009年8月以來首次負增長。

　　核心CPI運作平穩

　　繩國慶表示，儘管2月份CPI同比漲幅回落幅度較大，但扣除食品和能源價格的核心CPI走勢較為平穩，2月份和1月份核心CPI同比分別上漲1.8%和2.2%，基本延續了去年的溫和上漲態勢。

　　連平也表示，2月份CPI明顯回落主要是因為翹尾因素下降和春節錯位，隨著這兩個因素影響的減弱，未來CPI會有所回升。食品價格對CPI月度波動的影響較大，非食品價格和核心CPI運作相對較穩。

　　他預計，由於3-4月份翹尾因素仍在低位運作，預計後續兩個月的CPI同比仍將維持在相對較低的水準。五六月份隨著翹尾因素的走高，如果食品價格回升，CPI同比仍有走高可能。下半年隨著翹尾及新漲價因素的回調又會重新回落。全年來看，在總需求並未大幅回暖、貨幣政策保持穩健中性的背景下，不存在明顯的通脹壓力。

　　PPI漲幅繼續擴大

　　從環比看，2月份PPI上漲0.6%，漲幅比1月份回落0.2個百分點，漲幅連續兩個月回落。從同比看，2月份PPI上漲7.8%，漲幅比1月份擴大0.9個百分點，漲幅擴大主要受去年2月份價格大幅下降影響。在調查的40個工業大類行業中，33個行業産品價格同比上漲，與上月個數相同。其中，石油和天然氣開採業價格同比上漲85.3%，漲幅比上月擴大26.8個百分點。

　　連平表示，工業産品價格快速回升，主要有翹尾因素、需求回暖、上游輸入端價格上升、産量削減提振價格等多方面原因。2月PPI翹尾因素為6.4%，為全年最高。

　　而且，在經歷了4年半的工業通縮之後，目前處於産品價格恢復性上漲階段。2016年下半年以來經濟企穩回暖較為明確，2016年四季度GDP增速上升至6.8%，工業企業利潤改善，與PPI快速上升同步。

　　■連線

　　交通銀行首席經濟學家連平:

　　PPI漲勢有望逐漸趨緩

　　對於當前的PPI所保持的擴展態勢，連平表示PPI還將高位運作，漲勢有望逐漸緩解。大宗商品價格整體延續上漲趨勢，當前工業生産者購進價格指數同比漲幅達到9.9%顯著高於出廠價格指數，可能還將推動PPI漲幅擴大。由於部分工業産品價格已經高漲，未來進一步衝高的可能性下降，可能出現階段性回調。近期PPI環比漲幅已經出現收窄，未來工業産品價格上漲的動力趨弱。預計三四月PPI同比漲幅可能在高位運作，二季度之後隨著翹尾因素減弱以及新漲價力度的放緩，快速上漲勢頭有望逐漸緩解。