茅臺年底供貨趨緊 白酒有望迎來漲價潮

　　12月13日， 貴州茅臺 （600519）在官方網站發佈聲明稱，此前宣佈部分産品減量發售，是因受産能不足的客觀因素影響。從而對外界將其解讀為“饑餓行銷”的説法進行辟謠。

　　證券時報·e公司記者了解發現，今年中秋過後，經銷商普遍反映銷量大增，貨源趨緊，飛天茅臺價格已上漲超200元/瓶。

　　除茅臺外，近期包括 五糧液 （000858）、 瀘州老窖 （000568）、 古井貢酒 （000596）在內的眾多酒企均發佈了控貨通知。在臨近年關，供應趨緊的情況下，酒業或將迎來新一輪漲價潮。

　　茅臺年底供貨趨緊

　　12月6日，貴州茅臺向經銷商發佈《關於近期業務辦理的通知》稱，由於43度茅臺基酒供應不足，暫時停止該款茅臺酒開票。同時，由於15年陳年酒包裝材料生産緩慢，暫停15年陳年大單審批，對每家經銷合同實行限量批售。

　　“在河南43度茅臺和15年陳年消費量本就不大，但主打的53度飛天近期也有供貨趨緊的情況。”對於茅臺此番限供，鄭州酒特賣電子商務有限公司負責人高爾博稱，從今年10月份開始，茅臺貨源偏緊的情況就已經出現，價格也開始瘋漲。以飛天為例，經歷了兩年的價格滑落，今年上半年飛天市場售價不過800多元/瓶，但在10月份前後，經銷商批發價幾乎每週上漲一二十元，如今飛天的批發價已經在1040元左右。

　　“雙十一時茅臺批發已經漲到了千元以上，本來年底由於可以執行下一年的供貨單，照常理來説價格會有下調，但事實上茅臺價格近期一直很堅挺。”1919河南省公司董事長苗國軍認為，供需失衡是茅臺漲價的主要原因。今年下半年起，從零售商到經銷商均出現了大量斷貨的情況。在消費升級的背景下，加之下半年節日較多，市場需求仍在持續增加。

　　貴州茅臺市場部相關負責人接受證券時報·e公司記者採訪時也稱，就在剛剛過去的雙十二，茅臺線上上官方旗艦店單日銷售額就達到1.8億元，足見目前市場需求的旺盛程度。如今不僅公告的兩款單品供貨緊張，茅臺的多款熱銷産品均出現斷貨，有的經銷商已經幾個月沒有拿到貨了。

　　眾多酒企啟動控貨

　　臨近春節，茅臺宣佈貨源不足立即引發多方關注。有分析認為，茅臺在年底等關鍵時間點實施限售，不一定是真的缺貨，而是利用壟斷和市場支配地位的優勢，謀取更大的超額利益。

　　對此，茅臺在13日的聲明中表示，産能不足是客觀因素，通知經銷商目的是便於其合理安排自身經營計劃。

　　“茅臺每年的産量是一定的，在下半年出現供貨緊張應該情況屬實。”苗國軍認為，針對茅臺，近期及今後一段時期內需求量增長大於供貨量增長將是常態。2017年茅臺的生産計劃上調10%，但市場需求預計將增加30%以上，漲價也是必然。其實不僅茅臺年底缺貨，近期五糧液、瀘州老窖、洋河大曲、古井貢酒等知名酒企也都宣佈缺貨或控貨，對酒業市場價格形成了支撐。

　　無論酒企是不是真缺貨，在經歷了長時間的低迷後，供應不足為市場打了一劑強心針。

　　“五糧液近期公佈了2017年任務量通知，確定2017年任務量在2016年實際開票量的基礎上減少27%，消息一齣，批發價格就從不到700元漲到739元了。”高爾博表示，2012年三公消費政策出臺後，酒業持續低迷。經銷商庫存過高，導致價格一降再降。利潤縮水甚至價格倒挂，讓經銷商苦不堪言。如果此時廠家再不做出反應，很多經銷商可能就會放棄不做了。

　　長期經營茅臺酒的鄭州溢利酒業董事長張總結也稱，前兩年廠家大量往經銷商處壓貨，設置銷售定額，不僅讓經銷商無利可圖，也讓高端酒失去了價值體現。從今年以來，多個品牌採取的控制壓貨方式，其實是對企業自身銷售模式的調節。其實以往控制供貨並不鮮見，供應與需求的平衡博弈，是市場正常波動的結果。

　　白酒有望迎來漲價潮

　　市場一片缺貨的呼聲下，以茅臺為代表的中高端白酒行業被普遍看好。

　　12月14日，中金公司發佈研報稱，將貴州茅臺2017年銷量預期上調至31380噸，較2016年增加5000噸。同時上調貴州茅臺2017年目標價16.5%至472元，維持推薦評級。目前，貴州茅臺股價為332.27元，距離目標價還有42%的上漲空間。

　　“2016年茅臺飛天的批發均價約在900元/瓶，預計2017年這一價格將保持在1100元/瓶的位置。”苗國軍認為，在兩年多的市場沉寂後，白酒行業已經歷洗牌。以往主打地域專營、特供渠道的中小品牌，正在被市場淘汰，而隨著消費升級，高端白酒已走入百姓家，成為市場消費主流。趨於正規化、市場化的白酒行業，也將迎來復蘇。

　　北京師範大學政府管理研究院副院長、産業經濟研究中心主任宋向清也認為，白酒行業在旺季來臨前宣佈供貨緊張，不僅可以為經銷商提供消化庫存的空間，也可以實現産品價格提升，進一步鞏固品牌價值。隨著春節臨近，白酒類産品或將迎來一波漲價潮。

　　不過，儘管市場看漲情緒濃厚，茅臺或也難再出現2012年前單瓶叫價2000元的景象了。

　　“茅臺出廠價一直沒有改變，改變的是市場的炒作，是經銷商的利潤。過高的價格對於品牌、産品、市場都是不利的。”張總結稱，短時間看，茅臺在節日期間或將迎來上漲，但未來茅臺價格或將穩定在一個合理區間。茅臺集團高管也均在多個場合對外表示，終端價在1000元上下，是市場能夠接受的價格範圍。