西安飲食重組收購嘉和一品 大眾餐飲曲線上市

　　在停牌3個月之後，西安飲食于4月6日披露了公告顯示，西安飲食擬以5元/股發行價格定增收購劉京京、蔡玉鑽、肖呂強、天津紅杉、上海雲鋒、上海祥禾和拉薩涌金等7名股東持有的北京嘉和一品企業管理股份有限公司（下稱“嘉和一品”）100%股份，交易價格合計4.11億元。這充分説明，其聚焦主業、切入華北餐飲領域的雄心，完成後由馬雲參與創立的上海雲鋒將成為公司股東，在發行後在上市公司佔1.41%的股份比例。

　　大眾餐飲仍有市場

　　據了解，嘉和一品單一最大股東——劉京京持股45％，其與嘉和一品另一股東蔡玉鑽係一致行動人，劉京京與蔡玉鑽通過本次交易將合計取得西安飲食7.21%股份，但仍遠低於西安旅遊集團的持股比例。

　　2014年、2013年，嘉和一品的主營業務收入分別為3.11億元和3.31億元，其中餐飲服務收入分別為2.78億元和3.18億元；扣非凈利潤分別為598.21萬元和948.65萬元。根據交易雙方簽署的《業績承諾與激勵協議》，嘉和一品控股股東劉京京就交易實施完畢當年及其後4年嘉和一品業績進行了承諾，凈利潤數分別不低於3000萬元、4200萬元、5500萬元、6400萬元和6900萬元。而去年，西安飲食凈利潤約為1100萬元。

　　西安飲食公告顯示，嘉和一品100%股權按資産基礎法評估值為4.12億元，評估增值2.68億元，增值率187%。按照此次交易方案，西安飲食將發行不超過8220萬股用於購買資産，其中劉京京所獲股份數為3699萬股、肖呂強獲股份數為2301萬股、天津紅杉獲股份452萬股、上海雲鋒獲股份822萬股、拉薩涌金獲股份226萬股。

　　一個是以經營當地特色小吃為主的中華老字號企業，一個是以粥品為主業的快餐連鎖品牌。業內人士認為，大眾連鎖是餐飲業今後發展的方向，作為“中華老字號”的上市餐企，西安飲食在融資能力和傳統美食上具有優勢，同時嘉和一品在北京等地有上百家直營店，雙方也是各取所需。

　　業內人士指出，在新常態的環境下，大眾餐飲的市場被業內人士普遍看好。這與曾經的餐飲第一股湘鄂情，也就是現在的中科雲網的種種遭遇不同，高端餐飲的市場低迷，面臨轉型，而湘鄂情的轉型無疑讓投資者大跌眼鏡。任何一個行業都有退出者，餐飲市場仍有堅守者。

　　區域佈局

　　資料顯示，西安飲食是陜西最大的餐飲企業，也是西安市餐飲業“十二五”規劃中明確列為扶持對象的企業。公司收購嘉和一品後，通過業務互補、産品互補、渠道互補，實現業務、管理、産品的協同效應，從而達到1+1大於2的雙贏目的。

　　嘉和一品是一家集連鎖餐廳經營、高品質農産品加工及食品銷售、智慧餐飲便民生活服務提供于一體的多元化健康飲食及餐飲服務提供商，不僅在所轄門店中為消費者提供餐飲堂點服務，同時也提供網上訂餐、電話訂餐等外賣服務。相較于西安飲食偏中高端的餐飲市場，嘉和一品所受衝擊較小。

　　同時，區分西安飲食集中于西北區域的特點，嘉和一品業務主要集中在華北特別是北京，截至2014年12月31日，嘉和一品擁有直營店數量66家，加盟店數量35家。

　　嘉和一品已開始給第三方餐飲（吉野家、老家肉餅、航空餐食）及商超（好鄰居、物美、中石化易捷、唐久）供應包裝食品，並與順豐優選、嘿客店等電商建立了戰略合作關係。

　　有業內人士指出，目前餐飲主業都處於微利。雖然國內IPO在加速審核並且有註冊制的預期，但實質上餐飲業並沒有從根本上解決盈利能力弱的問題。嘉和一品在同樣受市場大環境影響的前提下，選擇與西安飲食合作，算是現階段解決發展局限的最佳選擇。同時，嘉和一品IPO遲遲未見曙光，此次選擇出售股權，一方面可實現自身曲線上市，另一方面讓風投可借此機會“退出”。