08港股恒指32000點可期

　　2006年年初，記者在採訪東驥基金管理公司董事總經理龐寶林時，有一句話印象特別深刻：“中國股市會漲到你不信！”他説，不僅僅是港股會漲到“你不信”，A股也會如此。當時覺得他有些誇張，故意用這些字眼來吸引注意力。一年過去了，恒生指數和滬深股市都屢創新高，的確漲到了“你不信”的階段。進入2007年11月份，
香港股市都出現了比較大的波動。對此，龐寶林表示，短線來説，港股還未跌完，但港股牛市並未結束。

　　港股回調受到雙重影響

　　以香港為總部的東驥基金管理公司由龐寶林于1990年成立，該公司以服務全球華人為目標，目前公司代理1500種香港證監會認可基金，並且也有私人/公司股票及基金投資組合。

　　龐寶林在接受本報專訪時表示，造成現在跌市的最主要原因是美國次貸問題。他預計，全球各大投行和其他金融機構，因次按損失的金額可能會高達600億美元，這對國際金融業無疑是重大打擊，香港作為金融中心，港股下跌理所當然。

　　不過，內地的政策也是港股這波大回調的一個關鍵因素。“2007年以來，港股升得太瘋，本來次按問題發生後，國際資金會流到中國內地、中國香港和印度市場，作為避風塘。不過，中國內地和中國香港不想股市出現太大泡沬，因而自已刺破了泡沬，所以造成股市目前的狀況。”

　　龐寶林表示，港股一直深受美國和中國內地因素影響，估計2008年港股的風險回報會比較理想。“一則因為2008年1月或2月美國有機會再減息0.25％，香港將會跟隨美國減息，這有利於港股；二則香港經濟增長將繼續受惠內地增長。”

　　他表示，投資內地股市是高風險，高回報，相對來説，港股的風險回報比較合理。

　　今年恒指32000點可期

　　根據多家研究機構預測，受到內地繼續實施宏觀調控影響，雖然2008年中國內地經濟會較2007年略為放緩，但GDP增長率仍將高於10%。

　　龐寶林指出，受到國企公司盈利帶動，2008年恒指公司盈利平均將達到16%，按照去年恒指27000點水準計算，2008年恒指應可到達32000點。“如果內地有利好北水南來的政策出來，‘港股直通車’、QDII等許多內地資金來投港股，港股就會升很多，會升超過32000點，恒指升到35000點也不會令人意外。”

　　至於國企公司的盈利增長，龐寶林直言較難估計。“有些國企公司盈利受內地政策影響更大，一是很多公司2007年在A股賺很多錢；第二銀行盈利應不錯，但存款準備金比率加到14.5％，再提高比率，中小銀行會出現問題。”

　　對於國企指數，龐寶林預計，15000點應該已是國企指數的最低點，2008年國企指數應可以回升到18000點，甚至達到2007年的高位20000點。

　　港股近日成交一路萎縮，12月20日成交更是僅有776億港元，是近4個月新低。龐寶林相信，2008年成交會回升，因為次按問題最嚴峻的時候已經過去，2008年會明朗些。目前最不明朗的是內地的宏觀調控政策。

　　“目前中國內地已經取代美國成為影響香港股市最重要的因素了。”

　　他表示，中國經濟向好，加上美國減息，“香港股市已經回落了很多，只要企業盈利水準提高，資金又會重新流入港股。如果投資者的信心好的話，股市會升得很厲害。”

　　港股可能還未跌完

　　至於投資的行業來説，龐寶林表示，由於2008年是奧運年，因而看好零售行業前景；受惠財富效應，汽車行業等與道路有關的行業也被看好。另外他還看好科技股。

　　“我看好科技股，你看美國科技股已經疲弱了七年，現在還在市場上的科技公司都是經過市場檢驗的。阿里巴巴上市表現好，就是因為呆了七年還在。你看中國股市疲弱了七年，現在好轉了，大家都搶著要。科技股也會一樣。七年前大家搶著要，過去沒人要，現在可能開始又搶著要了。美國納斯達克市場的回報就較其他市場好。”

　　對於目前港股水準，龐寶林表示，除非出現恐慌，否則應該不會大跌，不過，由於內地還要收緊銀根，加息，所以港股應還未跌完。他建議投資者應採取防守性策略。至於2008年港股走勢，他預計可能會先高後低，高點可能會于六、七月出現。 

[責任編輯： 張方翼]